產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織違約風險管理

1、1120lo年第3期●現(xiàn)代管理科學●發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織違約風險管理●王靜摘要：文章基于產(chǎn)業(yè)集群風險與供應(yīng)鏈組織違約風險的交互影響關(guān)系，提出建立外部信用評級信息系統(tǒng)管理供應(yīng)鏈組織違約風險。研究表明：通過運用外部信用評級中的違約率信息、回收率信息，資金價格信息、監(jiān)管信息，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織健康持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)集群；供應(yīng)鏈組織；違約風險一、引言近年來產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織以其在某個地域中聚集不同功能的第三方物流企業(yè)和不同類

2、型的物流設(shè)施的特點為解決目前產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展困局提供了一種可行思路fEl現(xiàn)有研究中對產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展與其供應(yīng)鏈的組織演變規(guī)律研究還不是很多而且也很少考慮產(chǎn)業(yè)集群風險與供應(yīng)鏈組織違約風險的交互影響，，本文就是在現(xiàn)有學者研究基礎(chǔ)之上提出建立外部信用評級信息系統(tǒng)管理供應(yīng)鏈組織違約風險促進產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織健康持續(xù)發(fā)展。二集群風險與供應(yīng)鏈組織違約風險的交互影響產(chǎn)業(yè)集群的供應(yīng)鏈組織和集群企業(yè)物流發(fā)展是密切相關(guān)的。集群供應(yīng)鏈組織意味著集群企業(yè)分工不斷加強

3、在促使自己將非核心業(yè)務(wù)外包出去的同時也迫使集群企業(yè)向產(chǎn)業(yè)價值鏈的核心環(huán)節(jié)躍遷以此來突出核心競爭優(yōu)勢和獲取價值鏈戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。集群企業(yè)外包出去的環(huán)節(jié)和躍遷的環(huán)節(jié)。往往并沒有轉(zhuǎn)移出集群地域而是繼續(xù)存在和根植本地從而使得集群企業(yè)間的物流聯(lián)系越來越多。物流聯(lián)系方向性越來越強即集群企業(yè)物流發(fā)展朝著本地供應(yīng)鏈～體化方向衍生。正足由于這種產(chǎn)業(yè)集群的影響，以及產(chǎn)業(yè)集群參與主體多為中小企業(yè)集群供應(yīng)鏈組織的具體形成過程中群體性風險的生成原因首先要探索導致產(chǎn)業(yè)集

4、群風險的具體來源即風險的誘因。風險來源具體可以分為內(nèi)生性風險與外生性風險。內(nèi)生性風險是指由產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部力量所累積的風險。是走向衰敗的內(nèi)部原因。內(nèi)生性風險是產(chǎn)業(yè)集群走向衰退的根本性風險外生性風險則是集群走向衰退的誘發(fā)性因素。比如產(chǎn)業(yè)政策的變化、消費偏好轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)、資源缺乏、不連續(xù)技術(shù)等。由于內(nèi)外不利因素導致產(chǎn)業(yè)集群出現(xiàn)風險這些可能會導致集群內(nèi)個別企業(yè)或機構(gòu)(也可能整個集群)出現(xiàn)風險具體有結(jié)構(gòu)性、周期性和網(wǎng)絡(luò)性風險等三種主要風險形態(tài)

5、而它們之間存在著關(guān)聯(lián)性——相互增強機制。周期性風險可能發(fā)生在產(chǎn)業(yè)集群生命周期的任一階段，同時導致所有部門產(chǎn)量下降，因此加速衰退效應(yīng)網(wǎng)絡(luò)性風險則與產(chǎn)業(yè)集群生命周期，結(jié)構(gòu)性風險緊密相關(guān)。網(wǎng)絡(luò)性風險加劇產(chǎn)業(yè)集群的死亡對結(jié)構(gòu)性風險有加強效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)集群三種風險相互增強機制會導致風險的加大加劇對供應(yīng)鏈組織穩(wěn)定性和績效的影響。由于核心企業(yè)的產(chǎn)品大多數(shù)都有幾十種乃至數(shù)百種之多因而一般都有數(shù)十家原始供應(yīng)商承擔著上游供應(yīng)商的多種重要原材料的供應(yīng)且數(shù)十家上游

6、關(guān)鍵供應(yīng)商向供應(yīng)鏈核心企業(yè)提供幾十種乃至數(shù)百種產(chǎn)品的零部件和外協(xié)件其中少數(shù)幾家核心戰(zhàn)略供應(yīng)商承擔供應(yīng)鏈核心企業(yè)產(chǎn)品關(guān)鍵部件的供應(yīng)：核心企業(yè)下游客戶中有數(shù)家營銷聯(lián)盟企業(yè)和數(shù)十家區(qū)域性總經(jīng)銷商，批發(fā)和分銷商數(shù)百家，它們分散遍布國內(nèi)外；此外。還有數(shù)家第三方物流服務(wù)提供商、數(shù)家公用事業(yè)服務(wù)提供商和數(shù)家金融機構(gòu)為企業(yè)供應(yīng)鏈提供協(xié)同服務(wù)再加上每個供應(yīng)鏈成員企業(yè)都有自己的供應(yīng)鏈又是多個供應(yīng)鏈的節(jié)點，進而形成多個供應(yīng)鏈交疊在一起。由此可見。企業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)

7、絡(luò)是一個復(fù)雜的超級動態(tài)網(wǎng)絡(luò)而客戶對產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)要求越來越挑剔，加上眾多的外協(xié)廠商，這對企業(yè)供應(yīng)鏈管理是一個巨大的挑戰(zhàn)供應(yīng)鏈的安全持續(xù)高效運作成為公司關(guān)注的焦點管理者身在其中感到企業(yè)供應(yīng)鏈存在很大的管理危機。在供應(yīng)鏈組織運作過程中鏈上的企業(yè)因業(yè)務(wù)需要而彼此簽訂合約于是就會存在合約雙方肖事人不履約的違約風險。如不支付貨款、不運送貨物、不提供服務(wù)、不償還借款等。供應(yīng)鏈組織違約風險是具有獨特的放大效應(yīng)，不只是影響到某一企業(yè)而是利用供應(yīng)鏈系統(tǒng)的

8、脆弱性，對供應(yīng)鏈系統(tǒng)造成破壞給上下游企業(yè)帶來損害和損失，影響整個供應(yīng)鏈的正常運作。如果不采取措施，風險化解或消除不了就會有群體性風險發(fā)生風險突變最終導致整個集群的衰敗、解體或發(fā)生遷移。三、建立外部信用評級信息系統(tǒng)防范違約風險1外部信用評級中的違約率信息。信用評級與違約率之間是高度秩相關(guān)的。Carty＆Lieberman(1997)研究了穆迪公司公布的主要西方國家近100年來債務(wù)人信用等級與違約率間的統(tǒng)計關(guān)系指出信用評級與違約率之間是高度

9、秩相關(guān)的。Altman供應(yīng)鏈組織違約風除…、號|畜近年來，產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織以其在某個地域中聚集不間功能的第毛方物流企業(yè)和不同類型的物流設(shè)施的特點，為解決目前產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展困局提供了一種可行思路，伺現(xiàn)有研究中，對產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展與其供fi在鏈的組織演變規(guī)律研究還不是很多，而且也很少考慮產(chǎn)業(yè)集群風險與供l鏈組織違約風險的交互影響。本文就是在現(xiàn)有學者研究恭礎(chǔ)之上，提出建立外部借用評級信息系統(tǒng)管理，供應(yīng)鏈組織遇約風險，促進產(chǎn)業(yè)集群化供應(yīng)鏈組織健康

10、持續(xù)發(fā)展。二‘集群風險與供應(yīng)鏈組織違約鳳險的烹宜影響產(chǎn)業(yè)集群的供隴鏈組織和集群企業(yè)物流發(fā)展是密切相關(guān)的。集群供應(yīng)鏈組織意咪著集群企業(yè)分工不斷加強，在促使自己將非核心業(yè)務(wù)外旬出去的同時，也迫使集群企業(yè)向產(chǎn)業(yè)價值鏈的核心環(huán)節(jié)躍遷，以此來突出核心競爭優(yōu)勢和按取價值鏈戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。集群企業(yè)外翻出去的環(huán)節(jié)和躍遷的環(huán)節(jié)，往往并沒有轉(zhuǎn)移出集群地域，而是繼續(xù)存在和根植本地，從而使得集群企業(yè)間的物流聯(lián)系越來越多，物流聯(lián)系方向性越來越強，即集群企業(yè)物流發(fā)展朝著

11、本地供1市鏈一體化方[!衍生。正是由于這種產(chǎn)業(yè)集群的影響，以及產(chǎn)業(yè)集群參與吏體多為中小企業(yè)，集群供院鏈絢織的具體形成過程巾群體性風險的生成原閱，首先要探索導致產(chǎn)業(yè)集群風險的具體來源即風險的誘網(wǎng)。風險來源具體可以分為內(nèi)生性風險與外索性風險。內(nèi)生性風險是指出產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部力量所累積的風險，是走向衰敗的內(nèi)部原因。內(nèi)生性風險是產(chǎn)業(yè)集群走向衰退的根本性風險，外生性風險則是集群走向衰退的誘發(fā)性因素。比如產(chǎn)業(yè)政策的變化、消費偏好轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)、資源

12、缺乏、不連續(xù)技術(shù)等。由于內(nèi)外不幸1岡素導致產(chǎn)業(yè)集群出現(xiàn)風險，這些可能會導致集群內(nèi)個別企業(yè)或機構(gòu)(也可能鸚個集群)出現(xiàn)風險，具體有結(jié)構(gòu)性、周期性和問絡(luò)性風險等主種主要風險形態(tài)，而它們之間存在著關(guān)聯(lián)性…一相互增強機制。周期性風險可能發(fā)生在產(chǎn)業(yè)集群生命周期的任一階段，問時導致所有部門產(chǎn)量下降，肉此hUl襄褒堪效!就戶網(wǎng)絡(luò)性風險則與產(chǎn)業(yè)集群生命周期、結(jié)構(gòu)性風險緊密相關(guān)。網(wǎng)絡(luò)性風險加劇產(chǎn)業(yè)集群的死亡，對結(jié)構(gòu)性風險有加強效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)集群三種風險相互增

13、強機制會導致風險的加大，加劇對供應(yīng)鏈組織穩(wěn)定性和績效的影響。由于核心企業(yè)的產(chǎn)品大多數(shù)都有幾十種乃至數(shù)百種之多，因而一般都有數(shù)十家原始供應(yīng)商承捆著上游供應(yīng)商的多種蠢事要原材料的供應(yīng)，且數(shù)十家上游關(guān)鍵供向商向供應(yīng)鏈核心企業(yè)提供幾十種乃里數(shù)百種產(chǎn)品的零部件和外協(xié)件，其中少數(shù)幾家核心戰(zhàn)略供應(yīng)商承擔供服鏈核心企業(yè)產(chǎn)品關(guān)鍵部件的供應(yīng)核心企業(yè)下游客戶中有數(shù)家營銷聯(lián)盟企業(yè)和數(shù)十家區(qū)域性總經(jīng)銷商，批發(fā)和分銷商數(shù)百家，它們分散遍布國內(nèi)外此外，還有數(shù)署在第三

14、三方物流服務(wù)提供商、數(shù)家公用事業(yè)服務(wù)提供商和數(shù)家金融機構(gòu)為企業(yè)供應(yīng)鏈提供協(xié)間服務(wù)，再加上每個供應(yīng)鏈成員企業(yè)都有自巳的供應(yīng)鏈，又是多個供應(yīng)鏈的節(jié)點，進而形成多個供應(yīng)鏈變疊在…起。由此可見，企業(yè)供服鏈網(wǎng)絡(luò)是一個復(fù)雜的超級動森網(wǎng)絡(luò)，而客戶對產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)要求越來越挑剔，加上眾多的外協(xié)廠商，這對企業(yè)供成鏈管理是一個巨大的挑戰(zhàn)，供應(yīng)鏈的安全持續(xù)高效運作成為公司關(guān)性的焦點管理者身在其中感到企業(yè)供庇鏈存在很大的管理危機。在供應(yīng)鏈組織運作過程中，鏈上的

15、企業(yè)因業(yè)務(wù)需要而彼此怨訂合約，于是就會存在合約雙方嗎事人不艘約的違的風險。如不支付貸款、不運送貨物、不提供服務(wù)、不償還借款等。供應(yīng)鏈組織違約風險是具有獨特的放大效應(yīng)，不只是影響到果一企業(yè)，而是利用供庇鏈系統(tǒng)的脆弱性，對供$l鏈系統(tǒng)造成破壞，給上下游企業(yè)帶來損害和損失，影響整個供應(yīng)鏈的正常運作。如果不采取措施，風險化解或1肖除不了，就會有群體性風險發(fā)生風險突變最終導致整個集群的衰敗、解體或發(fā)生遷移。、建立外部倍周詳級倍息系統(tǒng)防措違約鳳陵1

16、.外部借用評級中的違的率倍息。倍用評級與違約惑之間是高度秩相關(guān)的。Carty回收費E與債務(wù)人所處的行業(yè)有關(guān)，較少的問定資產(chǎn)、較多抵押出的資產(chǎn)以及資產(chǎn)老化的風險都會降低[011友坐立付困難的貸款一般在19個月內(nèi)仍然還處于困境中。Caouette(1998)的研究發(fā)現(xiàn)，一旦考慮了債務(wù)的等級，那么區(qū)分投資級和非投資級評級將不會對陰收艱造成影響。Keenan。999)使用了潔的債券的交扇價格占麗俏的百分比來計算其回收惑，發(fā)現(xiàn)回收涼隨著債務(wù)等級的

17、提高而增加。陰收率研究一致地顯示出，等級的提高與抵押的增加都會降低違的時的預(yù)期損失，這也支持了次級債務(wù)的倚用等級要比高級債務(wù)低一個或兩個等級這一經(jīng)驗規(guī)則。3.外部借用評級中的資金價格信息。(1)外部借用評級與資金戚本間的負相關(guān)關(guān)系。Jewell&Livlngston(1998)抽離發(fā)行規(guī)模、存續(xù)期間、可杏贖劇、有無償債基金等費量的影響，檢驗結(jié)果表明，所有的信用等級對資金戚本都有顯著影響:倍用等級愈高者，資金戚本愈低。Sensen(198

18、0)發(fā)現(xiàn)，即使包括了各項衡最償債能力的變量，倍用評級的高低仍能顯著影響資金成本，而且與理論似期一致:等級愈商者，成本愈低。Wakeman(1984)認為第…次評級等于是對債券公司財務(wù)報袤的真實性提供了某種形式的保證可以降低投資人的不確定程度，使新發(fā)行的債券賣到較高的價格。Liu&節(jié)lak(1984)為避免方法論上的線性重合問題，改以二階段估計法，同時列出信用評級與收益率的決定兇數(shù)，以J!嚴諜的計量方法研究發(fā)現(xiàn)，即使抽離了公開的始濟變量所

19、能衡囂的償債能力后，評級本身仍能影響收益涼或融資者的資金成本。以上研究都支持了借用評級本身具有某種其他公開信息變量所無法涵蓋的惱息價值因而對于融資成本具有…定的影響力。(2)外部借用評級商告的價格效應(yīng)。如果借用評級中包含了若干私有倍息，并非只是復(fù)制會計倍息或是其他公開信息而日，則借用等級的改變亦應(yīng)對證券價格產(chǎn)生沖擊。大量的研究結(jié)果表明，信用等級升級多半沒有顯著反…76叩由，伺倍用出現(xiàn)降級時，市場的反庇相電明顯。在效率市場中，信用評級的信

20、息價值較不跟著?；苍谛畔⒉怀浞值那闆r下，信用評級確具有相當?shù)男畔r值，即對于信息量巳相當充足的公司而霄，借用評級所能提供的額外倍息就十分有限了。對于信息揭露最不足的公司來說.信用評級具有較高的倍息價值。倍用評級的信息價值獲得了相當程度的肯定，但借用評級的信息價值是相對的。借用評級的上升和下降會影響貸款的剩余現(xiàn)金流最所必需的信用風險價差或升水，因而也會影響貸款的內(nèi)含的市場(或現(xiàn)在)價值。如果~項貸款被降級，那么，必需的信用風險價是或升水就

21、應(yīng)該上升。因而，對于金融機構(gòu)而霄，貸款的現(xiàn)值將會下降。問樣，用評級上升會有相反的效果。4.外部借用評級中的監(jiān)管信息。合格的外部評級機構(gòu)必須滿足以下全部6條標準:①客觀性。惱用評級的方法必須是嚴格的、系統(tǒng)的，并且可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行某種形式的檢驗。必須定期對評級進行審查，根據(jù)財務(wù)狀況的變化予以更新。在監(jiān)管當局認定之前，必須巳經(jīng)建立了對市場各個組成部分的評級方法，包括嚴格的返陰檢驗，評級方法的使用時間至少一年。最好是2年以上。②獨立性。外部

22、評級機構(gòu)1世該是獨立的，不會迫于政治或紛濟上的壓力而影響評級。當評級機構(gòu)的董事會構(gòu)成或股東結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)利益沖突時，評級過程也應(yīng)當盡可能不受到任何影響。③國際通用性和透明度。凡是有合理要求的國內(nèi)和國外機構(gòu)，都可以以同等的條件挾得每個評級結(jié)果。此外，外部評級機構(gòu)所采用的裝本評級方法應(yīng)該對外公開。④披露。外部評級機構(gòu)應(yīng)當披露評級方法，包括違約的定義、評級的時間跨度及每一級別的含義，每一級別實際的違約概率，評級的變化趨勢α@資源。外部評級機構(gòu)成當

23、有足夠的資源，確保提供高質(zhì)量的評級錨果。這些資源包插外部評級機構(gòu)與被評級機構(gòu)的高級管理犀利營運層次的人員保持實質(zhì)性的經(jīng)常聯(lián)系，以便提高評級結(jié)果的價值。評級方法還應(yīng)該將定性和定量分析結(jié)舍起來。⑥可信度。在某種程度上，可信度建立在上述標準的基礎(chǔ)上。步考立獻.1.劉恒江，陳繼祥.產(chǎn)業(yè)集群競爭力研究述評.外閣經(jīng)濟與管理，2004，26(10):29.2.馬林，全球貿(mào)易環(huán)境下的供應(yīng)鏈一體化風險管理.北京:經(jīng)濟科學出版社，2006:107127.3

24、.Carty&Lieb巳rman.GlobaICr巳ditResearch.MoodysInvestService1997:211225.4.BrLeoRezaBahar.RatingsPerfmanc蛐巳.Stard&PosCpation1999:478484.基金明目:2008年陜西省社會科學暴會項目“陜西裝備制遏止供應(yīng)商戰(zhàn)略選擇研究“(08E042)階段性成果.項目主持人:.l.靜.作者簡介:王靜，工學博士，西北政法大學副教授，陜