寡頭并購的效應(yīng)及其問題研究——以波音和麥道公司并購案為例.pdf

1、本文運(yùn)用產(chǎn)業(yè)組織理論，結(jié)合反壟斷政策和企業(yè)管理的相關(guān)學(xué)說，以寡頭并購效應(yīng)為主線，從企業(yè)和社會兩個(gè)層面對寡頭并購效應(yīng)分別進(jìn)行了詳細(xì)論述。同時(shí)結(jié)合波音與麥道的并購案，對寡頭并購可能產(chǎn)生的諸多效應(yīng)與問題加以全面分析，進(jìn)一步揭示高度寡占產(chǎn)業(yè)中寡頭并購效應(yīng)的不確定性和復(fù)雜性。
　　 首先，本文對企業(yè)并購動因進(jìn)行了理論上的回顧，將企業(yè)并購的動因總結(jié)為追求效率、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低交易成本和增強(qiáng)市場勢力等因素。同時(shí)，運(yùn)用企業(yè)并購的寡頭模型對寡頭并購

2、效應(yīng)進(jìn)行了分析，將寡頭并購效應(yīng)從微觀和宏觀角度分為潛在的反競爭效應(yīng)和社會福利效應(yīng)。寡頭并購的結(jié)果必然是引起市場的高度集中，從而導(dǎo)致壟斷問題的出現(xiàn)。因此，筆者接著從產(chǎn)業(yè)組織學(xué)角度簡要論述結(jié)構(gòu)主義和行為主義對并購管制的不同觀點(diǎn)，并介紹了并購管制常見措施。
　　 接著，筆者以波音麥道并購案為例，詳細(xì)介紹波音麥道并購的背景、并購的經(jīng)過、以及并購案得以批準(zhǔn)的緣由。論述了波音和麥道公司作為美國兩大飛機(jī)制造商能夠繞過國內(nèi)的反壟斷管制得以順利并

3、購的原因，并指出美國國家戰(zhàn)略利益才是美國政府是否實(shí)施反壟斷管制的關(guān)鍵。為了說明寡頭并購效應(yīng)的不確定性和復(fù)雜性，筆者又詳盡地分析了新波音公司成立后的經(jīng)營業(yè)績與市場力量。
　　 最后，在前文分析的基礎(chǔ)上，筆者揭示了在一個(gè)高度寡占的市場結(jié)構(gòu)中，寡頭企業(yè)之間的并購未必能提高企業(yè)效率、降低交易成本和增強(qiáng)市場勢力。波音和麥道并購后，經(jīng)營效率并未顯著提高，反而在并購初期經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了虧損，市場勢力并未增強(qiáng)，并購后整合也是公司面臨的難題之一。但