【5a文】a股首次公開(kāi)發(fā)行前的股份制改造

1、A股首次公開(kāi)發(fā)行前的股份制改造,靳慶軍 2010年7月,大綱,一、股份制改造概述二、股份制改造涉及的主體及程序三、一般企業(yè)的股份制改造四、國(guó)有企業(yè)的股份制改造五、外商投資企業(yè)的股份制改造六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,一、股份制改造概述,一、股份制改造概述,,（一）股份公司設(shè)立方式,一、股份制改造概述,,（二）對(duì)股東的要求,一、股份制改造概述,,（三）審批機(jī)構(gòu)國(guó)家工商行政管理總局及其派出機(jī)構(gòu)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督

2、管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)商務(wù)部及其派出機(jī)構(gòu),一、股份制改造概述,,（四）主要法律法規(guī)《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》及實(shí)施細(xì)則《中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》及實(shí)施細(xì)則《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法》及實(shí)施細(xì)則《中華人民共和國(guó)公司登記管理?xiàng)l例》《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,二、股份

3、制改造涉及的主體及程序,二、股份制改造涉及的主體及程序,（一）參與主體擬改制的企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)（承銷商、保薦人）會(huì)計(jì)師律師資產(chǎn)評(píng)估師,二、股份制改造涉及的主體及程序,（二）上市發(fā)行全過(guò)程概覽,二、股份制改造涉及的主體及程序,（三）上市發(fā)行各階段的主要工作內(nèi)容,三、一般企業(yè)的股份制改造,三、一般企業(yè)的股份制改造,（一）改制及重組方案的設(shè)計(jì)確定上市主體及范圍改制設(shè)立股份有限公司的方式整體變更模式下的重組,三、一般企業(yè)

4、的股份制改造,（二）律師主導(dǎo)企業(yè)改制的操作要點(diǎn)向中介機(jī)構(gòu)明確審計(jì)和評(píng)估的范圍及基準(zhǔn)日。與審計(jì)師一起制定資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、費(fèi)用、收入、損益的組合與剝離方案和財(cái)務(wù)分帳辦法。注意審計(jì)報(bào)告簽署日距離股份公司設(shè)立日六個(gè)月有效，評(píng)估報(bào)告十二個(gè)月有效。審計(jì)與評(píng)估的范圍應(yīng)保持一致。,三、一般企業(yè)的股份制改造,（二）律師主導(dǎo)企業(yè)改制的操作要點(diǎn)（續(xù)）剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及離退休人員。主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，禁止“捆綁”上市。擬上市公司與集團(tuán)公司簽署綜合

5、服務(wù)協(xié)議、與關(guān)聯(lián)交易有關(guān)的協(xié)議或者避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議等。對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的調(diào)整,三、一般企業(yè)的股份制改造,（二）律師主導(dǎo)企業(yè)改制的操作要點(diǎn)（續(xù)）9. 有限公司整體變更需關(guān)注的問(wèn)題是否可以同時(shí)引入其他股東評(píng)估（一定要進(jìn)行評(píng)估，但評(píng)估凈資產(chǎn)值不作為入賬依據(jù)）中介機(jī)構(gòu)選聘基準(zhǔn)日的選取報(bào)表選用稅收,三、一般企業(yè)的股份制改造,（三）變更設(shè)立股份有限公司的全面操作規(guī)程1. 籌建階段 A、制定改制方案，確定并調(diào)整有限責(zé)任公司的

6、股東及其出資數(shù)額，出資方式，出資比例。 B、有限責(zé)任公司的股東會(huì)決議整體變更。 C、聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)擬改制上市公司進(jìn)行審計(jì)。聘請(qǐng)?jiān)u估師對(duì)有限責(zé)任公司的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。 D、有限責(zé)任公司的股東會(huì)決議通過(guò)公司章程，可委托律師起草。 E、向工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)企業(yè)名稱核準(zhǔn)登記，取得企業(yè)名稱核準(zhǔn)通知書(shū)。,三、一般企業(yè)的股份制改造,（三）變更設(shè)立股份有限公司的全面操作規(guī)程2. 成立階段 A、確定擬設(shè)立股

7、份有限公司的董事會(huì)候選人、監(jiān)事會(huì)候選人，公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及各部門(mén)人員配備。 B、聘請(qǐng)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)對(duì)各股東的出資到位情況進(jìn)行驗(yàn)資，出具驗(yàn)資報(bào)告。 C、召開(kāi)公司創(chuàng)立大會(huì)。 D、向有關(guān)工商行政管理機(jī)關(guān)報(bào)送有關(guān)文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。 E、有關(guān)工商行政管理機(jī)關(guān)作出予以登記的決定，并發(fā)給《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，股份有限公司正式成立,四、國(guó)有企業(yè)的股份制改造,四、國(guó)有企業(yè)的股份制改造,（一）國(guó)企改制上市的基本要求業(yè)務(wù)整體上

8、市職工身份轉(zhuǎn)換建立外部董事制度，外部董事超過(guò)一半主輔分離,四、國(guó)有企業(yè)的股份制改造,（二）具體操作程序國(guó)資部門(mén)的相關(guān)審批,四、國(guó)有企業(yè)的股份制改造,（二）具體操作程序國(guó)企改制方式,四、國(guó)有企業(yè)的股份制改造,（二）具體操作程序,五、外商投資企業(yè)的股份制改造,五、規(guī)范上市申報(bào)的主要法律法規(guī),外商投資股份有限公司上市的特殊要求：除需獲得內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)外，還需取得商務(wù)部門(mén)的審批；申請(qǐng)上市前三年均已通過(guò)外商投資企業(yè)聯(lián)合

9、年檢；經(jīng)營(yíng)范圍符合《指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》與《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的要求；上市發(fā)行股票后，其外資股占總股本的比例不低于10%（注：存在外資股比例低于10%的案例，金風(fēng)科技2%）；按規(guī)定需由中方控股（包括相對(duì)控股）或?qū)χ蟹匠止杀壤刑厥庖?guī)定的外商投資股份有限公司，上市后應(yīng)按有關(guān)規(guī)定的要求繼續(xù)保持中方控股地位和持股比例。,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,核查、規(guī)范公司改制過(guò)程中的遺留法律問(wèn)題公

10、司業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算涉及的法律問(wèn)題建立健全公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范公司的重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)公司的獨(dú)立性問(wèn)題關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題募集資金問(wèn)題稅務(wù)問(wèn)題其他法律問(wèn)題,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,1. 核查、規(guī)范公司改制過(guò)程中的遺留法律問(wèn)題案例某民營(yíng)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，不符合上市條件，原大股東直接將原公司的大量機(jī)器設(shè)備和房產(chǎn)作價(jià)作為對(duì)新設(shè)股份公司的出資，原公司未清算注銷，實(shí)物資產(chǎn)未

11、實(shí)際移交給新公司，房產(chǎn)亦未辦理過(guò)戶登記。該出資行為存在被原公司債權(quán)人主張撤銷的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)新公司的出資不到位。解決措施：大股東向原公司支付合理對(duì)價(jià)，辦理實(shí)物移交和房產(chǎn)過(guò)戶手續(xù),六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,2. 公司業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算涉及的法律問(wèn)題主營(yíng)業(yè)務(wù)的連續(xù)性經(jīng)營(yíng)管理層的連續(xù)性股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,3. 建立健全公司治理結(jié)構(gòu)公司治理體制的建立和完善 （制度層面）公司的規(guī)范運(yùn)作 （行

12、為層面）案例廣西康達(dá)：由于股東爭(zhēng)奪控制權(quán)，在股東會(huì)上有股東提出一名法人股東因?yàn)闆](méi)有實(shí)際出資，系名義股東，不能行使表決權(quán)（評(píng)析：股份公司已證券登記公司登記的股東名冊(cè)為準(zhǔn)，股權(quán)爭(zhēng)議應(yīng)另行解決）；,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,4. 規(guī)范公司的重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)重大合同 對(duì)外擔(dān)保對(duì)外投資訴訟、仲裁或行政處罰,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,5. 公司的獨(dú)立性問(wèn)題人員獨(dú)立,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,5.

13、公司的獨(dú)立性問(wèn)題資產(chǎn)完整、獨(dú)立,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,5. 公司的獨(dú)立性問(wèn)題機(jī)構(gòu)獨(dú)立 業(yè)務(wù)獨(dú)立 財(cái)務(wù)獨(dú)立,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,6. 關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)方關(guān)系關(guān)聯(lián)交易 關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范 原則：盡量減少，有限禁止、依法規(guī)范,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,7. 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的界定 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)范,六、改制上市過(guò)程中的主要法律問(wèn)題,8. 募集資金問(wèn)題基