房地產(chǎn)價格變動對城市居民消費的影響研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代以來，股票和房屋等資產(chǎn)價格的變動對市場經(jīng)濟國家的宏觀經(jīng)濟和消費的影響越來越顯著，引起各國經(jīng)濟學(xué)家的廣泛關(guān)注。中國自1998年住房制度市場化改革以來，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，成為擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長的重要源泉之一。與此同時，近年來中國居民消費率卻呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。從國際經(jīng)驗看，英美等國的房價上漲都不同程度地提高了居民消費率。國外眾多研究表明，在剔除了收入增長對消費的影響之后，房屋資產(chǎn)價格的上漲對居民消費有

2、獨立的正向推動作用，即房地產(chǎn)財富效應(yīng)增加了居民消費。國外學(xué)者對房屋價格與消費關(guān)系的研究取得了許多引人注目的成果，從最初的理論分析發(fā)展到實證檢驗與預(yù)測，從對一個國家的研究發(fā)展到對不同金融體系國家的對比，從對單一消費者群體研究發(fā)展到對不同年齡群體的研究。這些成果為中國居民消費問題的研究提供了很好的范例，遵循國際研究思路，結(jié)合中國實際，將能得出有益的結(jié)論與相關(guān)的政策建議。國內(nèi)對房屋資產(chǎn)價格與居民消費的研究還主要集中在單純的價格變動對整體消費者

3、的影響上，與國際研究水平還有相當(dāng)?shù)木嚯x，這就成為本文的選題依據(jù)。中國的金融體系對房地產(chǎn)財富效應(yīng)有何影響?房屋價格變動對不同地區(qū)、不同收入水平的消費者有何影響?房屋租賃價格變動是否能夠發(fā)揮財產(chǎn)性收入促進居民消費的功能?老齡化社會發(fā)展趨勢下，房屋價格變動對老年人口消費有何影響?從理論與實證兩方面來探討、分析這些問題具有理論與現(xiàn)實意義，也構(gòu)成了本文的研究主線。
　　 本文的貢獻(xiàn)既包括理論研究也包括實證研究，第一，在研究房地產(chǎn)財富效應(yīng)時

4、，首先分析了不同金融體系對房地產(chǎn)財富效應(yīng)的影響，結(jié)合中國實際，從理論上預(yù)測中國的房地產(chǎn)財富效應(yīng)大小。第二，探討了不同年齡人群與房地產(chǎn)財富效應(yīng)的關(guān)系，闡述老齡化社會背景下，如何利用房地產(chǎn)財富效應(yīng)促進居民消費。以上兩點是本文的理論創(chuàng)新，本文在實證方面的貢獻(xiàn)包括三點。首先，在研究全國房屋銷售價格對居民消費影響的基礎(chǔ)上，選取典型地區(qū)進行比較分析，研究不同地域的房地產(chǎn)財富效應(yīng)大小。其次，選取按收入等級分組的收入消費數(shù)據(jù)，運用面板數(shù)據(jù)分析方法，研究

5、房屋銷售價格變動對不同收入水平人口的影響。最后，在考察現(xiàn)階段城鎮(zhèn)居民財產(chǎn)性收入的基礎(chǔ)上，分析全國房屋租賃價格變動和地區(qū)房屋租賃價格變動對城鎮(zhèn)居民消費的影響。本文共分七章：
　　 第一章為導(dǎo)論，主要介紹本文的選題背景與意義、研究方法、論文結(jié)構(gòu)以及文章的創(chuàng)新與不足。
　　 第二章為文獻(xiàn)回顧部分，在介紹消費函數(shù)理論的發(fā)展演變后，闡述了本文選取的消費函數(shù)；爾后介紹了有關(guān)國內(nèi)外房地產(chǎn)財富效應(yīng)的研究成果。
　　 第三章從理論

6、上分析了金融體系對房地產(chǎn)財富效應(yīng)的影響。在比較分析不同金融體系國家住房金融市場的特征和資產(chǎn)證券化金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，指出由于資產(chǎn)證券化的引入和發(fā)展，市場主導(dǎo)型金融體系比銀行主導(dǎo)型金融體系更能促進房地產(chǎn)財富效應(yīng)功能的發(fā)揮。而中國現(xiàn)階段屬于典型的銀行主導(dǎo)型金融體系，所以，必然對房地產(chǎn)財富效應(yīng)有明顯的制約。
　　 第四章實證檢驗了中國房屋銷售價格變動對城鎮(zhèn)居民消費的影響。利用年度數(shù)據(jù)和季度數(shù)據(jù)分別對全國和典型城市的居民消費進行回歸分析和

7、協(xié)整檢驗，得出現(xiàn)階段房屋銷售價格變動對中國城鎮(zhèn)居民消費(除個別城市外)沒有顯著影響的結(jié)論。對不同收入水平人口的面板數(shù)據(jù)分析也得出了相同的結(jié)論。
　　 第五章實證檢驗了中國房屋租賃價格變動對城鎮(zhèn)居民消費的影響。無論是年度數(shù)據(jù)研究，還是季度數(shù)據(jù)研究，均顯示房屋租賃收入變動對城鎮(zhèn)居民消費有顯著的影響。
　　 第六章從理論上分析了人口年齡及其結(jié)構(gòu)對房地產(chǎn)財富效應(yīng)的影響。在介紹國外實證研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，得出老年房主對房產(chǎn)價格變動最