我國(guó)上市銀行董事會(huì)治理與高管薪酬關(guān)系實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)上市銀行董事會(huì)治理與高管薪酬關(guān)系實(shí)證研究戶 山 E ln P 沉 ea lR esea rcho nth eR ela ti o n shiPb etw eenB o a rdG o v ern a n eea n dTO PM a n a g er ， 5C o m P en sa ti o ninL istedB ank學(xué)位 申請(qǐng)人 :年 級(jí) 2 0 0 7學(xué) 科 專 業(yè) :研 究 方 向:指 導(dǎo) 教 師 :1 l 口 . 幾

2、定 稿 時(shí) 間: 2 0 0 9我 國(guó)上市銀行董事會(huì) 治理與高管薪酬關(guān)系實(shí)證研究租 、獲得 隱性 收入 ，以彌補(bǔ)其較低 的直接 貨 幣性薪酬所得 。本文在 對(duì) 國(guó)外 、國(guó) 內(nèi)高 管薪酬 與董事 會(huì) 治理 的相 關(guān) 文 獻(xiàn) 回顧 基礎(chǔ)上 ，考慮 到上 市 公 司年報(bào) 中統(tǒng)計(jì) 口徑 的一致 性 ，對(duì) 高管 、薪 酬 及 董 事會(huì) 治理做 了總結(jié)和 評(píng) 論 。高 管 是 高 級(jí) 管 理人 員 的簡(jiǎn) 稱 ，亦 稱 經(jīng) 營(yíng)者 、經(jīng) 理 人 、職

3、業(yè) 經(jīng) 理 人 ，是 指掌握 企業(yè) 經(jīng)營(yíng)權(quán) 并直接 對(duì) 企 業(yè) 經(jīng)營(yíng) 效益 負(fù)責(zé) 的經(jīng) 營(yíng) 管 理 人 員 ，即錢 德勒 意義上 的 “ 支 薪 經(jīng) 理 人 ”，是 委 托 代 理 關(guān) 系 中處 于代 理 地 位 的一 方 。本 文研 究 的上 市 銀 行 高 管 人 員 主要 指 的是 各 級(jí) 行 長(zhǎng)/總 經(jīng) 理 為 首 的銀 行 行 長(zhǎng)/經(jīng) 理班 子 成員/C F O /董 事會(huì) 秘 書 等 。需要 指 出的是本 文研 究 的高 級(jí)

4、 管 理 人 員不 是一個(gè) 人 ，而 是一層 人 ，并不 特 指 某 個(gè) 具 體 的對(duì) 象 。薪酬是員工 因?qū)M織 (主要是企業(yè) ) 提供勞動(dòng)或勞務(wù)而得到的報(bào)償 ，薪酬 和 工 資 的概 念 不 同 ，工 資僅 指雇 員在 一 定 時(shí)期 的 勞 動(dòng) 報(bào) 酬 ，而 薪 酬則 是 雇員的勞動(dòng)所得與其非勞動(dòng)所得 (如股息、利息及各種福利等 ) 之和 ，是各種物 質(zhì)激勵(lì) 的貨 幣化 匯 總體 現(xiàn) 。從 以往研 究來(lái)看 ， 國(guó) 內(nèi)外 大 多學(xué)者均

5、采用現(xiàn) 金薪酬 這一變 量 作 為 高管薪 酬 的代表 ，但也 有 部分 學(xué)者 ，為 了深 入研 究分 析 ，將 薪 酬研 究 的范 圍界 定在 兩 種 現(xiàn) 金 薪 酬 和 權(quán) 益 薪 酬 常 規(guī) 類 別 上 。但 是 ，我 國(guó)銀 行 業(yè) 高 管 薪 酬 形 式基 本 上 為現(xiàn) 金 支 付 方 式 ，嚴(yán) 重 缺 乏 具 有 長(zhǎng) 期激 勵(lì)作 用 的l股 份 獎(jiǎng)勵(lì) 和 股 票 期權(quán) 獎(jiǎng) 勵(lì) 等激 勵(lì) 方 式 。2007一2008 年 ，在

6、14 個(gè) 上 市銀行 中 ，除南 京 、 寧波 、北 京銀 行 之 外 ，其 余 銀 行 高 管基 本 上 均 為 “ 零 持 股 ”，我 國(guó)、 ，上 市 銀 行 在 這 方 面 還 處 于 探 索 階段 。另 外 ，上 市 銀 行 年 報(bào) 中未 全 面披 露 高 管持股 數(shù)量等相關(guān)信息 ，這些都給本文在設(shè)計(jì)薪酬變量 時(shí)增加 了諸 多 困難 。因此 ，本 文 只考 慮 現(xiàn) 金 薪 酬 。董 事 會(huì) 治理 是 一 種 內(nèi)部 公 司 治 理

7、機(jī) 制 ，是 公 司 內(nèi)部 治 理 結(jié) 構(gòu) 的核心 。它服務(wù)于公 司治理 的整體 目標(biāo) 。董事會(huì) 治理就是在 公司治理 的基礎(chǔ)上 ，為保 障、 董 事 會(huì) 科 學(xué) 決 策 與 監(jiān) 督 和 促 成 其 高 效運(yùn) 行 而 對(duì) 董 事 會(huì) 形 成 、組 織 、運(yùn)作 、效率 以及 董 事 職 責(zé) 所 做 的機(jī) 制 設(shè) 計(jì) 和 制 度 安排 。對(duì) 于 我 國(guó)銀 行 業(yè) 而 言 ，董 事 會(huì)是現(xiàn)代商業(yè)銀行 的決策和監(jiān)督 中心 ，完善董事會(huì)制度是商業(yè)