我國上市商業(yè)銀行高管薪酬與綜合績效關(guān)系的實證研究.pdf

1、自金融危機爆發(fā)以來，金融業(yè)高管人員的天價薪酬受到越來越多的質(zhì)疑，世界各國也相繼出臺了限制銀行高管人員薪酬的舉措。銀行業(yè)高管人員薪酬是否過高，以至于可能產(chǎn)生巨大的道德風險?高管人員的薪酬是否對銀行的綜合績效起到至關(guān)重要的影響?什么樣的高管薪酬才能使銀行達到風險與收益的最佳平衡點?面對這場金融大變局，應該如何重新審視薪酬激勵制度，如何順應銀行國際化和經(jīng)濟全球化趨勢，合理制定商業(yè)銀行激勵約束相容機制，最大限度地減少管理者和所有者之間的交易成本

2、，已經(jīng)成為擺在各國銀行同業(yè)以及金融監(jiān)管當局面前一個不容回避的時代命題。
　　 本文以我國上市商業(yè)銀行為研究對象，根據(jù)在滬深兩市上市的14家商業(yè)銀行2003-2007年的年度財務數(shù)據(jù)，運用最小二乘估計(OLS)，對商業(yè)銀行高管薪酬和綜合績效之間的關(guān)系進行實證分析?，F(xiàn)有的研究基本上都將重點放在高管薪酬激勵與一系列并列的財務指標為主的績效間的關(guān)系上。本文從商業(yè)銀行不同于一般上市公司的特殊性出發(fā)，將反映銀行贏利性、管理能力、流動性、安全

3、性、成長性等指標納入銀行綜合績效范圍，并用熵權(quán)系數(shù)法客觀賦權(quán)，以便從全方位的視角研究上市商業(yè)銀行高管薪酬與綜合績效的關(guān)系。同時，本文還測算了薪酬與綜合績效系數(shù)的彈性，以此衡量由薪酬的變化所引起的綜合績效的變化程度，以便檢驗政策實施的效果。
　　 實證結(jié)果表明：商業(yè)銀行高管薪酬與綜合績效呈正相關(guān)關(guān)系即薪酬激勵的累計效用是遞增；通過敏感性分析，高管薪酬水平與銀行綜合績效的彈性系數(shù)均大于0小于1，是缺乏彈性的，說明高薪激勵只能起到一定

4、的效果，薪酬激勵的提升程度并不能帶來同等程度的綜合績效的提升。
　　 根據(jù)實證的結(jié)論，本文認為面對金融危機，焦點不應該是高管限薪與否，而是激勵機制上的創(chuàng)新。因此本文建議：①建立科學合理、符合市場規(guī)律的商業(yè)銀行績效考評體系；②強化績效導向，注重長期激勵；③完善銀行的公司治理，使內(nèi)部控制約束機制更加完善并發(fā)揮實效；④加強外部監(jiān)管，完善的高管薪酬信息公開制度，讓市場參與者監(jiān)督；⑤建立市場化的銀行經(jīng)理人選聘機制和薪酬激勵機制，讓市場成為