商業(yè)銀行績(jī)效與高管薪酬之間相關(guān)性研究——來自我國(guó)上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù).pdf

1、上世紀(jì)九十年代以來，我國(guó)商業(yè)銀行運(yùn)用各種方法對(duì)公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)理念等進(jìn)行了積極的改革，如引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、積極上市等。尤其是在建立和完善高管薪酬激勵(lì)體制方面進(jìn)行了不懈的探索。而隨著我國(guó)上市商業(yè)銀行高管薪酬的曝光，以及政府實(shí)施的“限薪令”，我國(guó)上市商業(yè)銀行的高管薪酬引起了社會(huì)各界人士的廣泛關(guān)注。
　　委托代理理論認(rèn)為，在存在信息不對(duì)稱的情況下，代理人有采取高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)高收益的經(jīng)營(yíng)決策，以此來提高自己的個(gè)人收益，同時(shí)不自覺地?fù)p害委

2、托人的利益。而銀行作為一種高風(fēng)險(xiǎn)高杠桿的特殊企業(yè)形式，在公司治理上，矯正代理人的行為就顯得尤為迫切。根據(jù)國(guó)內(nèi)外的各種研究，形成合理的高管薪酬激勵(lì)體制被認(rèn)為是解決該問題的重要方法之一。
　　高管薪酬是否真的對(duì)商業(yè)銀行的效率有著實(shí)質(zhì)性的影響，高管薪酬激勵(lì)是否應(yīng)從銀行績(jī)效出發(fā)考慮？本文從這一研究點(diǎn)出發(fā)，首先對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)銀行業(yè)特別是有關(guān)上市商業(yè)銀行的高管薪酬與銀行表現(xiàn)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了整理和總結(jié)，其次采用理論分析從委托代理的角度闡述高管薪酬

3、對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響，然后，本文使用中國(guó)上市商業(yè)銀行2005年到2013年的數(shù)據(jù)，研究高管薪酬與商業(yè)銀行績(jī)效之間的絕對(duì)關(guān)系和相對(duì)關(guān)系。最后，考慮到2008年金融危機(jī)的影響，本文將樣本以2008年為界分為一前一后兩個(gè)子樣本，研究了金融危機(jī)對(duì)銀行高管薪酬與績(jī)效之間相關(guān)關(guān)系的影響。此外，本文還使用了OLS回歸來考察銀行規(guī)模、銀行資產(chǎn)負(fù)債比率以及GDP增長(zhǎng)率是否了影響中國(guó)的高管薪酬。與前人的研究相比，本文主要集中在研究相對(duì)高管薪酬和相對(duì)績(jī)效

4、之間的關(guān)系，而不是他們之間的絕對(duì)關(guān)系，并創(chuàng)新性地提出了金融危機(jī)對(duì)二者之間關(guān)系的影響。
　　本文通過面板數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)：首先，高管薪酬與商業(yè)銀行績(jī)效之間有明顯的正相關(guān)關(guān)系；其次，相對(duì)模型比絕對(duì)模型更能有效地衡量高管薪酬與銀行績(jī)效之間的關(guān)系；第三，銀行規(guī)模（總資產(chǎn)）與高管薪酬之間呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而GDP增長(zhǎng)率和負(fù)債比率均與銀行管理層薪資水平無關(guān)。第四，本文還發(fā)現(xiàn)，在2008年金融危機(jī)前后，銀行的高管薪酬與績(jī)效之間的聯(lián)系減弱了。也就是