基于期權(quán)博弈的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投資決策研究.pdf

1、在現(xiàn)代企業(yè)中，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)中一項(xiàng)重要的工作。相應(yīng)地，作為一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決策，如何全面、正確、客觀地評(píng)價(jià)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)決策可行與否成為管理實(shí)踐過(guò)程中越來(lái)越需要緊迫解決的問(wèn)題。傳統(tǒng)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法為企業(yè)項(xiàng)目投資決策提供了重要的量化依據(jù)，但由于在現(xiàn)實(shí)生活中，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中面臨著許多不確定性，企業(yè)所做出的投資決策本身就涵蓋了大量的不確定性因素，所以傳統(tǒng)投資評(píng)價(jià)方法無(wú)法體現(xiàn)投資決策所具有的決策靈活性的價(jià)值，不能對(duì)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投資做出科學(xué)的

2、分析和評(píng)價(jià)。實(shí)物期權(quán)方法盡管考慮了企業(yè)決策靈活性的價(jià)值，但是它沒(méi)有考慮到投資決策的互動(dòng)性，忽略了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反應(yīng)，因此實(shí)物期權(quán)方法也不能完整評(píng)估新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投資決策?；谄跈?quán)博弈理論和方法對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，既考慮了決策的靈活性價(jià)值，又把投資者之間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的影響納入研究范圍，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)投資方法的缺陷，使項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估更趨于客觀、準(zhǔn)確。
　　 本文通過(guò)比較國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)期權(quán)博弈研究綜述的基礎(chǔ)上，首先分析比較了目前關(guān)于投資決

3、策評(píng)價(jià)的幾種主要方法，著重闡述了期權(quán)博弈的理論與方法；然后根據(jù)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的連續(xù)性特征，在不確定性條件下引入產(chǎn)品之間的替代系數(shù)，建立含有產(chǎn)品替代系數(shù)的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投資期權(quán)博弈模型，并分別分析了對(duì)稱和不對(duì)稱雙頭壟斷模型下的策略均衡，論文研究發(fā)現(xiàn)，隨著市場(chǎng)波動(dòng)性的加大，競(jìng)爭(zhēng)參與者的投資臨界值也不斷加大，即市場(chǎng)的不確定性削弱了投資者的積極性。進(jìn)一步地，論文采用計(jì)算機(jī)仿真手段，著重分析了產(chǎn)品替代系數(shù)對(duì)前期投資成本的影響，研究發(fā)現(xiàn)在非同時(shí)投資均衡中，