二元經濟結構下我國貨幣政策傳導有效性研究.pdf

1、貨幣政策是在一定的經濟金融環(huán)境下實施和運行的，經濟金融環(huán)境會對貨幣政策有效性特別是貨幣政策傳導的各個環(huán)節(jié)產生影響。而我國經濟的一個顯著特征就是長期以來存在二元結構。在二元經濟結構下，我國工資特別是農民工工資具有較強的粘性，農產品價格粘性要低于工業(yè)產品價格粘性，從而使得我國貨幣政策對非農業(yè)部門的實際產出有明顯的效果，而對農業(yè)部門的實際產出的效果相對來說不明顯。在二元經濟結構下，我國城鄉(xiāng)居民收入存在顯著的差距，勞動者報酬在國民收入中的份額偏

2、低，從而降低了貨幣政策對居民消費的傳導有效性。二元經濟結構下傳統(tǒng)農業(yè)與以現代工業(yè)為代表的現代部門間的資本回報率差異會導致貨幣政策在農業(yè)部門中的利率傳導失效，城鄉(xiāng)二元金融結構和農村二元金融結構則會降低貨幣政策在農業(yè)部門中的信貸傳導有效性。本文的理論分析和對1984-2007年間我國貨幣政策傳導有效性的實證分析均表明：我國貨幣政策對消費的傳導有效性低于對投資的傳導有效性；我國貨幣政策傳導有效性在農業(yè)部門和非農部門之間存在明顯差異，在農業(yè)部門