基于動(dòng)態(tài)Copula函數(shù)的VaR估計(jì)及其應(yīng)用.pdf

1、相關(guān)性分析是多變量金融分析中的一個(gè)重要問(wèn)題，更是金融市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)度量的關(guān)鍵。傳統(tǒng)相關(guān)性分析方法存在缺陷，僅用線(xiàn)性相關(guān)強(qiáng)度來(lái)描述隨機(jī)變量間的相關(guān)關(guān)系是不全面的。于是，Copula理論開(kāi)始被引入金融領(lǐng)域。應(yīng)用Copra函數(shù)技術(shù)，可以將相關(guān)程度和相關(guān)模式的研究有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，較好地度量資產(chǎn)組合的VaR。Copula理論憑借其刻畫(huà)非線(xiàn)性相關(guān)關(guān)系和靈活的建模方法，在描述金融資產(chǎn)間的相依關(guān)系上得到了重視和廣泛的應(yīng)用。值得注意的是現(xiàn)有的研究大都假定相

2、關(guān)關(guān)系，包括相關(guān)模式及相關(guān)程度在整個(gè)研究時(shí)間段內(nèi)是不變的。而實(shí)際上，金融資產(chǎn)間的相關(guān)關(guān)系是會(huì)隨時(shí)間發(fā)生變化的，這就有必要引入動(dòng)態(tài)Copula函數(shù)。 為了描述資產(chǎn)相關(guān)性的動(dòng)態(tài)變化，更好地對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，本論文的工作主要有：對(duì)Copula函數(shù)的基本理論進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，并闡述了Copula函數(shù)的在刻畫(huà)金融資產(chǎn)之間相關(guān)性的優(yōu)勢(shì)以及其在多元時(shí)間序列相關(guān)性分析中的應(yīng)用。對(duì)動(dòng)態(tài)Copula理論進(jìn)行總結(jié)和論述，介紹了動(dòng)態(tài)Copula-