基本和稀釋每股收益信息含量的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證不斷出現(xiàn)。證監(jiān)會(huì)也不斷地制定相關(guān)文件將可轉(zhuǎn)換債券、股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等的發(fā)行日益合法化、規(guī)范化。為了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同，也為了將這類稀釋性證券列入稀釋每股收益指標(biāo)的計(jì)算，以使每股收益指標(biāo)的計(jì)算、列報(bào)和披露更為科學(xué)、合理，我國(guó)財(cái)政部在2006年2月頒布了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，引入、制定了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第34號(hào)——每股收益》，并要求所有上市公司2007年1月1日起實(shí)施。
　

2、　 “每股收益會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)在利潤(rùn)表中以凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)單獨(dú)列示基本每股收益和稀釋每股收益指標(biāo)，并在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露計(jì)算基本每股收益和稀釋每股收益的凈利潤(rùn)和普通股加權(quán)平均數(shù)及其計(jì)算過(guò)程。自此之后，國(guó)內(nèi)一些學(xué)者從規(guī)范研究的視角出發(fā)，對(duì)基本每股收益和稀釋每股收益的計(jì)算和披露進(jìn)行了研究，但是對(duì)于執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，會(huì)計(jì)盈余指標(biāo)——基本每股收益和稀釋每股收益的信息含量的研究及相關(guān)成果并不多?；谝陨峡紤]，本文以我國(guó)A股上市公司為研究樣本，

3、通過(guò)實(shí)證的方法，來(lái)檢驗(yàn)會(huì)計(jì)盈余指標(biāo)——基本每股收益與稀釋每股收益的信息含量差異。在研究過(guò)程中，首先，闡述了本文的研究目的和研究意義，明確了本文的研究思路以及研究框架。其次，詳細(xì)闡述了會(huì)計(jì)盈余信息與股價(jià)之間關(guān)系的理論基礎(chǔ)以及有效市場(chǎng)假說(shuō)理論，并界定了信息含量的含義，還闡述了研究會(huì)計(jì)盈余信息含量的意義。第三，對(duì)國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)盈余以及每股收益指標(biāo)信息含量的研究進(jìn)行了簡(jiǎn)要回顧，就相關(guān)觀點(diǎn)進(jìn)行分類和比較，并進(jìn)行總結(jié)和評(píng)價(jià)。第四，明確界定了基本每股收益

4、和稀釋每股收益的定義，并從理論上對(duì)每股收益指標(biāo)以及稀釋每股收益指標(biāo)所含的信息量進(jìn)行了分析。第五，基于理論基礎(chǔ)及相關(guān)文獻(xiàn)回顧，提出了研究假設(shè)，并介紹了樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源，以及模型的構(gòu)建，然后對(duì)模型進(jìn)行回歸分析，最后得出實(shí)證結(jié)論。
　　 研究結(jié)果表明，上市公司在年報(bào)中披露的基本每股收益指標(biāo)和稀釋每股收益指標(biāo)具有與股價(jià)相關(guān)的信息含量，并且稀釋每股收益指標(biāo)含有基本每股收益指標(biāo)之外的增量信息。這說(shuō)明稀釋每股收益指標(biāo)能夠?yàn)橥顿Y者提供更有用的