寶武鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組每股收益預(yù)測(cè)研究.pdf

1、鋼鐵行業(yè)是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)，中國(guó)是一個(gè)鋼鐵生產(chǎn)大國(guó)和鋼鐵消費(fèi)大國(guó)。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)萎靡不振的雙重大背景下，中國(guó)鋼鐵企業(yè)面臨著巨大的生存發(fā)展壓力。產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、效益低下等幾乎成了中國(guó)鋼鐵行業(yè)的代名詞，在這種嚴(yán)峻的行業(yè)背景下，中國(guó)鋼鐵企業(yè)也掀起了一陣陣的跨區(qū)域及區(qū)域內(nèi)的并購(gòu)重組高潮。并購(gòu)重組作為提高產(chǎn)業(yè)集中度、合理化產(chǎn)業(yè)布局的重要手段，是中國(guó)鋼鐵行業(yè)的必然趨勢(shì)。而兼并重組是否能真正使鋼鐵行業(yè)扭虧為盈，促使鋼鐵行業(yè)走上健康

2、發(fā)展的正軌，因此，有必要對(duì)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組后的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行預(yù)測(cè)。在眾多衡量企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，本文選取每股收益(EPS)作為盈利預(yù)測(cè)對(duì)象。每股收益作為衡量上市公司業(yè)績(jī)的綜合性指標(biāo)，能在很大程度上反映公司的經(jīng)營(yíng)與盈利狀況，可以使投資者在企業(yè)公布的眾多財(cái)務(wù)信息中迅速地把握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而絕大部分投資者正是憑借每股收益這一指標(biāo)來(lái)進(jìn)行投資決策，因此，不論是基于對(duì)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組后的盈利能力進(jìn)行判斷，還是從投資者對(duì)并購(gòu)后的鋼鐵企業(yè)投資的角

3、度，針對(duì)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組后的每股收益進(jìn)行預(yù)測(cè)研究，都是很有價(jià)值的。
　　本文在梳理國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，闡述了企業(yè)并購(gòu)重組及每股收益的相關(guān)理論基礎(chǔ)，并以2016年寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)的“世紀(jì)大合并”為研究對(duì)象進(jìn)行鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組的每股收益預(yù)測(cè)實(shí)證研究，在實(shí)證研究過(guò)程中，首先以鋼鐵行業(yè)2008年至2012年發(fā)生并購(gòu)重組的上市公司作為樣本，以每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量、銷售增長(zhǎng)率及資產(chǎn)負(fù)債率作為影響因素，建立每股收益的多元線性回歸預(yù)測(cè)