山東鋼鐵集團(tuán)并購重組的績效分析.pdf

1、并購重組作為一項復(fù)雜的企業(yè)活動，對其所屬行業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起到重要影響。近年來，越來越多的企業(yè)通過并購重組方式實現(xiàn)自身發(fā)展目標(biāo)，如降低經(jīng)營成本、獲得規(guī)模效應(yīng)、增強(qiáng)市場競爭力等。鋼鐵行業(yè)為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展作出了突出貢獻(xiàn)，在我國具有重要的戰(zhàn)略意義。全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國鋼鐵行業(yè)受到嚴(yán)重影響，市場需求下降、產(chǎn)品價格降低、競爭壓力加大，鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。隨著國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量劇增，出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過剩，鋼鐵企業(yè)陷入

2、經(jīng)營困境，利潤高增長的時代已經(jīng)過去，鋼鐵行業(yè)正在進(jìn)入一個漫長的調(diào)整期。在宏觀環(huán)境不景氣的情況下，鋼鐵企業(yè)可以通過結(jié)構(gòu)調(diào)整、采取有效的并購與整合方式，從而達(dá)到優(yōu)化資源配置和提高經(jīng)濟(jì)利潤的目的。但是，企業(yè)并購不能僅局限于兩個或多個企業(yè)在資產(chǎn)、人員等方面的簡單疊加，而是需要通過財務(wù)、生產(chǎn)以及管理等方面的全面整合，對并購績效進(jìn)行分析，找出存在的問題并進(jìn)行改進(jìn)，才能達(dá)到企業(yè)的目標(biāo)。因此，在這個環(huán)境背景下，以中國企業(yè)并購重組為案例，分析企業(yè)并購重組

3、的現(xiàn)狀、動因并且提出相應(yīng)的政策建議，對指導(dǎo)中國企業(yè)更好地進(jìn)行并購重組具有積極的實踐意義。同時，深入研究企業(yè)并購重組動因和并購重組對公司業(yè)績的影響，得到一些中國企業(yè)更好地經(jīng)營企業(yè)并購重組活動的經(jīng)驗和啟示，對于豐富企業(yè)并購重組理論、企業(yè)并購重組動因理論和企業(yè)并購重組對公司業(yè)績影響的理論都有重要的學(xué)術(shù)價值。
　　本研究分為五個部分：第一部分是引言。介紹了論文的選題意義和背景，綜述了國內(nèi)外并購重組相關(guān)文獻(xiàn)，提出了本文的研究思路與方法，構(gòu)建

4、了論文的框架結(jié)構(gòu)。第二部分是企業(yè)并購重組理論概述。介紹了并購重組的概念以及相關(guān)理論基礎(chǔ)，歸納總結(jié)出并購重組對公司績效的研究方法為事件研究法、財務(wù)指標(biāo)法、個案研究法。第三部分是山東鋼鐵集團(tuán)并購重組案例介紹。簡要介紹了并購雙方公司的概況，對山東鋼鐵集團(tuán)并購重組的背景和過程進(jìn)行分析，并歸納分析了此次并購重組的動因是為了企業(yè)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的整合以及產(chǎn)品技術(shù)升級和改造，同時也為了提升公司在鋼鐵行業(yè)的地位。第四部分是山東鋼鐵集團(tuán)并購重組案例績效分析。本文

5、主要是從四大能力指標(biāo)分析，分別為盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、成長能力。通過這四個方面對山東鋼鐵集團(tuán)并購重組前后的經(jīng)營績效進(jìn)行比較分析，得出并購重組對績效影響的主要原因是技術(shù)優(yōu)勢互補(bǔ)提高了產(chǎn)品毛利率，淘汰落后產(chǎn)能提高了公司的利潤，鋼材資源的規(guī)模采購降低了生產(chǎn)成本，公司在行業(yè)地位的提升擴(kuò)大了產(chǎn)品市場占有率。第五部分是山東鋼鐵集團(tuán)并購重組案例研究的結(jié)論與啟示。山東鋼鐵集團(tuán)并購重組案例表明并購重組有利于擴(kuò)大產(chǎn)品市場份額，并購重組有利于公司績效