從財務視角看企業(yè)并購動因.pdf

1、企業(yè)并購是資本積聚的重要形式之一。在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展歷程中，企業(yè)并購扮演著越來越重要的角色，成為企業(yè)快速擴大規(guī)模、實現(xiàn)跳躍式發(fā)展的途徑。企業(yè)并購的根本動因是獲得利益。通過對企業(yè)并購動因的研究可以知道什么是企業(yè)并購發(fā)生的原動力。因此，研究企業(yè)的并購動因有著很大的理論價值和現(xiàn)實意義。
　　 本文以發(fā)生并購的利益雙方即并購公司和被并購公司的并購動因為研究對象，從財務視角來分析企業(yè)發(fā)生并購前所處的環(huán)境，以此來推斷企業(yè)發(fā)生并購的動因。在介紹

2、并評價西方理論動因的基礎上，深入研究企業(yè)并購的財務動因。以啤酒行業(yè)的兩個龍頭企業(yè)——青島啤酒和燕京啤酒為例，分別分析兩個公司的并購動因和財務政策，從公司財務的角度來判斷企業(yè)的并購動因。
　　 通過分析，筆者得出以下結論：第一，企業(yè)的并購動因能夠通過企業(yè)并購之前的財務狀況體現(xiàn)出來。第二，從并購企業(yè)的角度看，企業(yè)并購的動因包括獲得市場份額、降低成本以及獲得財務協(xié)同效應，主要通過營業(yè)收入、營業(yè)成本、經(jīng)營費用、現(xiàn)金流量和資本結構等指標來