基于財務狀況多分類的財務困境預警模型研究——以機械制造業(yè)上市公司為例.pdf

1、一般來講，監(jiān)管當局監(jiān)督機制的缺失會導致股票市場投機氣氛的蔓延，嚴重制約證券市場的健康發(fā)展。在這種情況下，如何對眾多上市公司的財務狀況進行合理分類，構建一個科學合理的財務困境預警模型不論對于監(jiān)管者還是對于投資者或者上市公司管理層，都具有重要的意義。 本文突破以往研究將上市公司財務狀況僅分為ST和非ST的簡單分類，而將166家機械制造業(yè)上市公司財務狀況分為四大類：財務充盈、財務均衡、財務困境和財務危機。筆者選取A股市場上2005-2

2、007年三年的166家機械制造業(yè)上市公司作為樣本，以2007年上市公司財務指標和股票信息指標所提取的六個主成分因子以及構建的公司治理指數(shù)作為聚類分析變量，將機械制造業(yè)上市公司財務狀況四分類，再運用多元Logistic方法對財務困境和財務危機公司進行預測。 本文得到的主要結論有如下幾點：(1)聚類分析結果表明我國上市公司的財務狀況普遍處于不佳的階段。(2)公司治理指標是甄別企業(yè)財務健康狀況的重要指標。(3)在選定指標和樣本區(qū)域時，