我國上市公司盈余質(zhì)量評價指標體系及應(yīng)用研究.pdf

1、上市公司會計信息質(zhì)量問題一直以來都受到廣大投資者、債權(quán)人、政府部門等利益相關(guān)者的高度關(guān)注，盈余信息作為會計信息的核心組成部分，也就顯得更加重要。近幾年來，國內(nèi)外相繼出現(xiàn)了許多重大財務(wù)舞弊案件，諸如美國的安然、世界通信以及我國的銀廣廈、東方電子、藍田股份等，這些舞弊案件都無一例外地與粉飾報告的盈余有關(guān)。因此提高上市公司的盈余質(zhì)量對于證券市場的規(guī)范發(fā)展，對于保護投資者、債權(quán)人的利益都有著深遠的意義。本文正是基于這一背景，本文希望構(gòu)建一套盈余

2、質(zhì)量評價指標體系以幫助投資者和利益相關(guān)者做出更優(yōu)的投資決策，同時，為我國盈余質(zhì)量研究的理論發(fā)展提供實證資料。 首先，根據(jù)盈余質(zhì)量的特征和影響因素選取了宏觀和微觀共43個指標，主要反映盈余質(zhì)量的盈利能力、變現(xiàn)能力、持續(xù)能力。然后，利用因子分析法，對43個指標進行降維，根據(jù)各因子的綜合得分把樣本公司分成高、中、低三組，通過盈余反應(yīng)系數(shù)來評價盈余質(zhì)量的高低，本研究發(fā)現(xiàn)綜合得分高的盈余反應(yīng)系數(shù)就高，即盈余質(zhì)量就高；反之，就低，從而驗證盈

3、余質(zhì)量評價指標選取的適用性。再者，利用盈余/報酬模型，就03-06年間上市公司的未預(yù)期盈余與股票超常報酬率的關(guān)系進行回歸分析，回歸結(jié)果證明模型的有效性，再把模型中加入通過因子分析方法得到的盈余質(zhì)量因子指標，回歸結(jié)果證明加入盈余質(zhì)量因子指標后的盈余信息有用性更強。然后，選擇03-06年的盈余質(zhì)量因子指標在模型中顯著的，從顯著的因子中找出出現(xiàn)三年以上的盈余質(zhì)量指標，共9個，其中贏利能力5個，變現(xiàn)能力2個，持續(xù)能力2個，然后再對這9個指標再次

4、運用因子分析，把通過因子分析得到的因子代入盈余/報酬模型回歸，發(fā)現(xiàn)代入因子的模型有更強的解釋度。最終，確定了反映盈余質(zhì)量三種能力的9個指標的盈余質(zhì)量評價體系。 通過盈余質(zhì)量評價指標體系的建立及應(yīng)用，本文提出了提高盈余質(zhì)量的建議，主要是：1.提高公司自身的盈利能力；2.注重公司變現(xiàn)能力的提高，優(yōu)化財務(wù)管理目標；3.注重公司持續(xù)能力的提高，即完善上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)。同時，要在各項法規(guī)制度上進行約束，繼續(xù)完善會計規(guī)范，加快證券市場