多元化業(yè)務企業(yè)集團并購方向研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、并購是我國企業(yè)集團實現(xiàn)快速成長的重要途徑。在外部壓力和內(nèi)部整合需求的雙重作用下,并購越來越受到企業(yè)集團的關(guān)注。本文以企業(yè)集團這一特殊經(jīng)濟組織的并購重組作為專門分析和研究的對象,引入資源要素,并充分結(jié)合企業(yè)集團的性質(zhì)和特征探討其成長過程中的并購方向選擇問題。 本文以資源基礎(chǔ)觀在個體層次、組合層次、企業(yè)層次的主要觀點和主導思想作為分析基礎(chǔ),提出了更適用于并購研究的企業(yè)資源分類,在此基礎(chǔ)上結(jié)合每一類資源的特性,重點、深入地分析了各類資

2、源對并購方向選擇的偏好;另外,考慮到企業(yè)集團這一經(jīng)濟組織的特殊性質(zhì)和特征,本文從基于關(guān)系視角的網(wǎng)絡(luò)觀出發(fā),著重強調(diào)了跨組織資源的重要性,分析了企業(yè)集團資源網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)特性,提出了以企業(yè)集團資源網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)優(yōu)化為最終目標的并購戰(zhàn)略全局觀;最后,本文總結(jié)了企業(yè)集團并購方向決策流程,并應用案例研究法,將該決策流程應用于魯銀投資集團股份有限公司的多元化業(yè)務并購方向決策。 本文在以下幾方面進行了有益的探索和嘗試: (1)將并購方向決策涉

3、及的業(yè)務、地域、時機三個維度整合起來,并引入資源要素,構(gòu)建了本文的分析框架。 本文認為并購方向的選擇即立足于集團當前的資源現(xiàn)狀,以建立、鞏固和增強并購后企業(yè)集團的持續(xù)競爭優(yōu)勢為最根本的長遠目標,尋求集團資源與擬選擇的業(yè)務、地域和時機三個維度之間的最佳匹配。鑒于此,本文引入資源要素作為決策的關(guān)鍵構(gòu)建模塊,將并購方向決策中的業(yè)務、地域和時機這三個主要維度整合起來,構(gòu)建了全文的并購方向決策分析框架,從而探討基于資源基礎(chǔ)的企業(yè)并購發(fā)展方

4、法與不同戰(zhàn)略發(fā)展方向之間的適應性結(jié)合。 該分析框架解決了以往研究中因區(qū)分公司層面和業(yè)務層面戰(zhàn)略而產(chǎn)生的不同層面戰(zhàn)略之間的沖突分歧和重疊領(lǐng)域別忽視的問題,以及因區(qū)分戰(zhàn)略發(fā)展方向和發(fā)展方法所產(chǎn)生的兩者之間關(guān)系被人為割裂而實踐指導性大大削弱的問題。 同時,該分析框架在已有研究的基礎(chǔ)上作了進一步深入,如從資源相關(guān)性(而非業(yè)務相關(guān)性)的角度研究企業(yè)并購方向決策中的業(yè)務維度選擇;在地域市場選擇方面,考慮到企業(yè)并購活動受地方政府的政策

5、扶持以及地域文化差異影響更為明顯的特性,將地域維度進一步細化到了境內(nèi)跨省份的并購,而非簡單地區(qū)分為境內(nèi)并購和跨國并購。 (2)基于網(wǎng)絡(luò)視角,將企業(yè)集團作為資源網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),應用社會網(wǎng)分析方法對并購前后集團資源網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的變化進行分析和定量刻畫。 將企業(yè)集團這一特殊的經(jīng)濟組織作為資源網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),比照傳統(tǒng)的基于企業(yè)內(nèi)部資源的資源基礎(chǔ)理論,強調(diào)了集團內(nèi)部跨組織網(wǎng)絡(luò)資源的重要性??紤]到集團資源網(wǎng)絡(luò)具有開放性、相關(guān)性、整體性等系統(tǒng)的基本特

6、性,本文引入社會學的研究方法,將企業(yè)集團內(nèi)部的各業(yè)務類比為網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點,將它們之間的資源關(guān)系類比為網(wǎng)絡(luò)中的邊,運用UCINET軟件和圖論的相關(guān)算法對集團網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的連通性、距離、關(guān)系強度、小團體特征進行了分析和定量刻畫,這樣可以更加全面的描述企業(yè)集團資源網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),符合企業(yè)集團可持續(xù)發(fā)展的目標。 分析不同并購方向方案對于企業(yè)集團資源網(wǎng)絡(luò)連通性、距離、關(guān)系強度、小團體特征的影響,以集團資源網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)優(yōu)化確定為并購方向決策的原則,確定最終

7、的并購方向決策。 (3)提出了適用于企業(yè)并購研究的資源分類體系,研究了每一類資源的特性,并探討了各類資源在稀缺或閑置的情況下,對并購方向決策的偏好或傾向性。 以往研究中對于資源之間可能存在的四種關(guān)系(包括替代關(guān)系、互補關(guān)系、增進關(guān)系和抑制關(guān)系)的界定給本文的研究提供了非常有益的啟示。但同時,本文認為對于資源的研究不應僅停留在資源間關(guān)系的層面,而應深入到每一類資源內(nèi)部,結(jié)合每一類資源的特性,探討為實現(xiàn)某一特定資源與其他資源

8、間的有效替代、互補和增進關(guān)系,避免與其他資源間的抑制和沖突,它將對并購方向的選擇產(chǎn)生怎樣的偏好。本文在這方面進行了有益的探索,在所提出的適用于企業(yè)并購研究的資源分類體系的基礎(chǔ)上,研究了每一類資源的特性,探討了各類資源在稀缺或閑置的情況下,對并購方向決策的偏好或傾向性。 (4)將并購方向決策流程化,并以魯銀投資集團為例進行案例應用研究 依據(jù)所提出的并購方向決策分析框架,提出了更具實踐指導性的企業(yè)集團并購方向決策流程,并以魯

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