通貨膨脹目標制及在我國的適用性探討.pdf

1、自20世紀90年代以來，二十多個國家先后采用通貨膨脹目標制并取得了良好的效果，使得越來越多的國家開始關注這一制度框架。通貨膨脹目標制在降低通貨膨脹水平、增強貨幣政策透明度和信譽度、提高貨幣政策效率和改善通貨膨脹沖擊方面發(fā)揮了積極的作用。通貨膨脹目標的宣布對通貨膨脹的約束是雙向的，該制度既是中央銀行反對通貨膨脹的重要手段，也是應對通貨緊縮的貨幣政策制度。目前我國為了在短期保增長而實行的寬松貨幣政策所釋放出來的大量流動性，必將增加未來經(jīng)濟發(fā)

2、展的不確定性，可能在經(jīng)濟上行時帶來通貨膨脹的危險。因此對于通貨膨脹目標制這一貨幣政策制度的深入研究與思考，并探討其在我國的適用性是具有重要的現(xiàn)實意義和政策意義的。
　　 論文首先闡述了通貨膨脹目標制的內(nèi)涵，通過對匯率、貨幣供應量和通貨膨脹三種名義錨的比較優(yōu)勢分析認為盯住通貨膨脹目標更加靈活，賦予貨幣政策更大的獨立性，介紹了該制度的框架設計；然后分別對加拿大、英國和韓國的貨幣政策實踐進行了考察，并在所有通貨膨脹目標制國家實踐效果分

3、析的基礎上得出了對一國貨幣政策操作的啟示，包括應建立名義錨制度，提高央行貨幣政策操作的前瞻性與透明度，加大價格型政策工具的調(diào)控以及逐步實行有彈性的匯率制度。緊接著論文探討了通貨膨脹目標制在我國的適用性。本文分析認為通貨膨脹目標制符合我國貨幣政策的發(fā)展方向，主要表現(xiàn)在以下幾點：首先通貨膨脹目標是我國貨幣政策名義錨的現(xiàn)實選擇；其次，通貨膨脹目標制將規(guī)則與相機抉擇的政策操作規(guī)范相統(tǒng)一，能夠解決我國貨幣政策操作規(guī)范存在的問題；同時通貨膨脹目標制

4、符合我國貨幣政策目標的發(fā)展訴求；并且通貨膨脹目標制與提高我國央行獨立性的改革路徑相一致。論文的最后對我國實行通貨膨脹目標制的條件進行了分析，認為我國具備采納通貨膨脹目標制的核心條件但也存在著一些制約因素，并針對這些制約因素就如何實現(xiàn)這一制度從利率、外匯政策、中央銀行以及公開市場業(yè)務四個方面提出了政策建議。
　　 在我國實行通貨膨脹目標制是一個動態(tài)的漸進過程，我們應該堅持相關的制度建設，穩(wěn)步推進改革，為我國采用通貨膨脹目標制并保證