通貨膨脹目標制及其在中國的適宜性研究.pdf

1、通貨膨脹目標是在傳統(tǒng)貨幣政策運作效果不盡如意的背景下，20世紀90年代以來新興的貨幣政策框架。它主要是通過釘住某種價格指數(shù)，依靠對于未來的通貨膨脹預(yù)測，來指導(dǎo)貨幣當(dāng)局的貨幣政策操作：如果預(yù)測值超過事先設(shè)定的目標范圍，則政策取向以緊縮為主；如果預(yù)測值低于目標，當(dāng)局則要采取寬松的政策。通貨膨脹目標制的成功實施，與一系列相關(guān)的前提條件、制度設(shè)計密不可分。 發(fā)達國家是建立通貨膨脹目標制的先驅(qū)，在制度設(shè)計、控制通貨膨脹、穩(wěn)定經(jīng)濟增長方面的

2、成績均有目共睹。新興市場國家作為后來者，也在實踐中不斷完善制度，克服自身缺陷，通過對這兩者經(jīng)驗教訓(xùn)的總結(jié)，我國能夠?qū)徱曌陨聿罹嗖闹屑橙∮欣膰H經(jīng)驗。 貨幣供應(yīng)量作為中介目標本身存在著無法克服的缺陷。我國現(xiàn)行貨幣供應(yīng)量指標的可控性、可測性以及與國民經(jīng)濟的相關(guān)性均已出現(xiàn)了明顯問題。我國目前實行完全的通貨膨脹目標制存在一定的困難。有利的環(huán)境和條件正在形成，通貨膨脹目標制會是我國貨幣政策在不久將來的合理選擇?，F(xiàn)階段貨幣政策應(yīng)從通貨膨