我國開放式基金運營費用與業(yè)績關(guān)系研究.pdf

1、近年來,隨著我國資本市場的不斷發(fā)展,基金業(yè)的規(guī)模也不斷發(fā)展壯大。證券投資基金在當前的金融體系中發(fā)揮著越來越重要的作用,而開放式基金是證券投資資金的主流部分。國外對基金業(yè)的相關(guān)研究由來已久,但我國對基金的研究尚處于起步階段。本文研究基金運營費用與業(yè)績的關(guān)系,同時在此基礎(chǔ)上加入了基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)因素,從多角度對基金費用業(yè)績關(guān)系進行考察。
　　本文以2006-2012年我國契約型開放式基金為樣本,對基金運營費用與基金業(yè)績

2、關(guān)系進行研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)基金運營費用與業(yè)績的關(guān)系受到股市周期的影響。牛市階段,基金運營費用與業(yè)績存在顯著負相關(guān)關(guān)系,運營費用會隨著業(yè)績的上升而減少;同時,研究還發(fā)現(xiàn)二者存在倒U型的非線性關(guān)系。熊市階段,由于市場比較疲軟,當業(yè)績?yōu)樨摃r,費用會隨著業(yè)績的上升而下降;當業(yè)績?yōu)檎龝r,費用會隨著業(yè)績的上升而上升,總體呈現(xiàn)開口向上的兩個線段。研究結(jié)果有助于了解我國開放式基金運營費用和業(yè)績的關(guān)系;有利于基金管理公司的發(fā)展,為基金投資者的投資決策和基金管