中小投資者證券投資行為研究.pdf

1、伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的逐步深入，越來(lái)越多人的經(jīng)濟(jì)狀況與社會(huì)保障基金、證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者在證券市場(chǎng)中的投資收益有關(guān)。中國(guó)證券市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者的資金量越來(lái)越多，并且已占據(jù)主導(dǎo)地位。不了解機(jī)構(gòu)投資者的行為特征及其對(duì)市場(chǎng)的影響就不能很好地理解今天的證券市場(chǎng)。傳統(tǒng)金融理論的研究主要集中于資本市場(chǎng)的均衡價(jià)格、證券未來(lái)的現(xiàn)金流及消息面的變化。 在對(duì)投資者的研究中，他們通常沒(méi)有對(duì)個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的身份進(jìn)行區(qū)分。但是，與個(gè)人投資者相

2、比，機(jī)構(gòu)投資者有更雄厚的資金實(shí)力、更為強(qiáng)大的研究隊(duì)伍和更快的信息來(lái)源，在這種情況下，他們的一言一行對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)造成很大的影響。在一段時(shí)間內(nèi)，機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股的推薦是否有實(shí)際的意義呢?個(gè)人投資者通過(guò)報(bào)刊、雜志或其它媒體所了解的機(jī)構(gòu)推薦是否有合理性呢?本文以行為金融學(xué)理論為依據(jù)，以市場(chǎng)公開(kāi)的專業(yè)證券雜志為數(shù)據(jù)來(lái)源構(gòu)建一個(gè)投資組合的統(tǒng)計(jì)分析案例并依據(jù)此案例得出投資策略，有針對(duì)性的進(jìn)行研究分析文章試圖從中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司的研究來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)