上市公司資產(chǎn)重組績效分析[文獻綜述]

1、文獻綜述文獻綜述（20_20__屆）屆）上市公司資產(chǎn)重組績效分析3朱小平（2000）認為資產(chǎn)重組是指通過一定方式使特定資產(chǎn)產(chǎn)權講行合理流動，重新構造和組合，形成新的企業(yè)組織形式，行業(yè)結構與企業(yè)產(chǎn)品結構，實現(xiàn)經(jīng)濟資源優(yōu)化配置的市場經(jīng)濟行為。這種觀點認為資產(chǎn)重組是市場行為，目的是優(yōu)化經(jīng)濟資源配置。金樁(2003)認為資產(chǎn)重組是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟主體進行的，對企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進行重新組合、調整、配置的過程，或對設在企

2、業(yè)資產(chǎn)上的權利進行重新配置的過程。資產(chǎn)重組不包括企業(yè)內部的資產(chǎn)的重新組合以及企業(yè)對外進行產(chǎn)權投資，而只談企業(yè)與外界之間發(fā)生的資產(chǎn)組合與企業(yè)的產(chǎn)權變動。這種觀點認為資產(chǎn)重組是企業(yè)行為，是企業(yè)與外界的資產(chǎn)組合和產(chǎn)權變動。1.2國外研究現(xiàn)狀在國外的理論文獻中，很難找到“資產(chǎn)重組”這個詞，在西方經(jīng)濟管理詞典和相關文獻中出現(xiàn)的大都是Merger&Acquisition(兼并和收購)，或Consolidation(合并)、Takeover(接管)等

3、術語。西方國家的證券市場是以私人企業(yè)為主體的，所謂的“資產(chǎn)重組”主要表現(xiàn)為私人企業(yè)層面上的兼并與收購。2中外上市公司重組績效的研究現(xiàn)狀2.1國內研究現(xiàn)狀近年來，伴隨著我國經(jīng)濟增長方式的轉變，經(jīng)濟結構的調整以及我國證券市場的發(fā)展，上市公司的資產(chǎn)重組高潮迭起，也紛紛引起了廣大經(jīng)濟學家的研究。但就目前看來，還沒有一個統(tǒng)一的答案。邵建云（2000）通過對1997年進行資產(chǎn)重組的上市公司的調查分析，可以發(fā)現(xiàn)，進行資產(chǎn)重組的上市公司其重組前后的績效

4、明顯不同，資產(chǎn)重組的總體績效較為顯著。具體來說，重組后較重組前的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率都有提高，資產(chǎn)負債率、流動比率基本持平。這顯示資產(chǎn)重組后上市公司的總體盈利能力有所上升，業(yè)主盈利能力提高，償債能力、變現(xiàn)能力未惡化但管理費用明顯上升。李明（2007）對2002年深滬兩市100家上市公司做了資產(chǎn)重組的績效評價，采用主成分分析法研究了重組對公司盈利能力和經(jīng)營能力的影響，研究結果表明，無論從短期還是長期來看，我國大部分上市公司資