我國(guó)封閉式基金折價(jià)研究.pdf

1、封閉式基金以低于其每股資產(chǎn)凈值的價(jià)格在市場(chǎng)上交易，就是所謂的“封閉式基金之謎”。伴隨著我國(guó)基金市場(chǎng)的建立與發(fā)展，封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象不斷凸現(xiàn)出來(lái)。對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)新興市場(chǎng)，封閉式基金折價(jià)有何表現(xiàn)特征、造成封閉式基金折價(jià)的主要因素有哪些以及封閉式基金折價(jià)有何啟示等問(wèn)題，國(guó)內(nèi)有些文獻(xiàn)做過(guò)規(guī)范性或描述性分析，但是在許多方面尚未形成一致的意見(jiàn)，較為科學(xué)的分析方法和檢驗(yàn)手段還比較少見(jiàn)，像本文這樣完整的對(duì)我國(guó)封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行科學(xué)、全面、系統(tǒng)的理

2、論探討和實(shí)證性研究在國(guó)內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。 理論探討方面，本文在深入探討了可能引起我國(guó)封閉式基金折價(jià)的一般因素和特殊因素(投資者結(jié)構(gòu)的特殊性和內(nèi)部人控制現(xiàn)象)的基礎(chǔ)上，分別給出了在完全信息條件下和非完全信息條件下的封閉式基金定價(jià)模型，用以解釋我國(guó)封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象，實(shí)證分析表明，此模型對(duì)于解釋我國(guó)封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象是有效的、合理的。 實(shí)證分析方面，本文沿著描述性統(tǒng)計(jì)分析、協(xié)整分析和多元回歸實(shí)證檢驗(yàn)的不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并解決問(wèn)題的路