基于傅里葉分析法的金融市場(chǎng)相關(guān)性度量.pdf

1、經(jīng)濟(jì)的全球化導(dǎo)致了各國(guó)經(jīng)濟(jì)在一定程度上相互滲透、相互依賴，反映在資本市場(chǎng)上就表現(xiàn)為波動(dòng)的相互影響日益加強(qiáng)，市場(chǎng)相關(guān)性分析一直是金融市場(chǎng)研究的熱點(diǎn)，尤其在金融危機(jī)蔓延全球的背景下，資產(chǎn)相關(guān)性的度量已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)管理、投資組合優(yōu)化、資本資產(chǎn)定價(jià)的必要環(huán)節(jié)。
　　 近年來(lái)，隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展金融超高頻數(shù)據(jù)的獲取已經(jīng)成為可能，超高頻數(shù)據(jù)的研究從根本上是與市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)相關(guān)，通過(guò)研究超高頻數(shù)據(jù)可以使我們對(duì)金融市場(chǎng)有更多更全面的認(rèn)識(shí)。交易隨

2、機(jī)性是金融市場(chǎng)的一個(gè)基本特征，傳統(tǒng)市場(chǎng)相關(guān)性度量方法不能直接用于原始數(shù)據(jù)，通常需要利用插值將原始時(shí)間序列均勻化，這種做法導(dǎo)致一定程度的丟棄和篡改市場(chǎng)信息。根據(jù)超高頻數(shù)據(jù)不等間隔的特性，本文提出利用傅里葉分析法從頻域角度計(jì)算時(shí)間序列的相關(guān)系數(shù)而不需要對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，維護(hù)了原始數(shù)據(jù)的時(shí)間結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)信息，本文利用傅里葉分析法對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行了實(shí)證研究。
　　 本文所做的工作包括：
　　 一，介紹傅里葉分析法的基本原理，以

3、及在度量市場(chǎng)相關(guān)性中的具體應(yīng)用，并選取上證A股個(gè)股進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明隨著抽樣間隔的變化，應(yīng)用于等間隔數(shù)據(jù)的皮爾森相關(guān)系數(shù)法所估計(jì)值的變化幅度較大，相比之下，傅里葉分析法的度量值變化幅度較小，穩(wěn)定性更好；
　　 二，將傅里葉分析法的思想與“已實(shí)現(xiàn)”相關(guān)性度量方法相結(jié)合，提出“傅里葉一已實(shí)現(xiàn)”相關(guān)系數(shù)計(jì)算方法，并通過(guò)實(shí)證研究證明了“傅里葉-已實(shí)現(xiàn)”相關(guān)系數(shù)法要比“已實(shí)現(xiàn)”相關(guān)系數(shù)法的度量效果更好，穩(wěn)定性更高。
　　 三，