我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計——基于eva視角

1、金融理財FinancialPlaning逐鹿財經(jīng)人生我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計一基于EVA視角《l》斡一t十一K“坤≯二蚺”17氣《：c、to露一∞’、，t、。8j一tt忡《∞摘襄：20世紀90年代磁來，在美國l理評價體系稱為現(xiàn)代公司創(chuàng)造財富瀑警坶：嬖嬰擘孽薪捌激砷楓掣、孫麗中國海洋大學會計學EVA(EconomicValueAdded)是經(jīng)濟價值增值的英文名稱縮寫，EVA理論的核心是一個公司只有在其資本收益超過為獲得該收益所

2、投入的資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。E、，A成功的關鍵在于其機制使經(jīng)營管理者的目標和股東目標統(tǒng)一起來，其業(yè)績的改善是同企業(yè)價值的提高相聯(lián)系的。因此基于EVA視角的我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計有重要的意義。一、基于EVA的經(jīng)營者薪酬激勵獎金的計算基于EVA的獎金計劃模型是指將EVA與經(jīng)營者薪酬掛鉤，按實現(xiàn)的EVA或EVA增加值為基數(shù)，按一定的比例系數(shù)計算經(jīng)營者獎金的一系列方法。(一)直接以EVA為指標計算(又稱X紅利計劃)

3、EVA的經(jīng)營者激勵剛開始提出時，直接以EVA為考核基數(shù)，即：St=X。EVJ吣其中：St表示經(jīng)營者薪酬；X表示系數(shù)這一獎金計劃是由AlfredSloan在1992年通用汽車公司實施的類似EVA管理體系，給經(jīng)營者固定比例的EVA分享，即是最初的EVA紅利計劃。(二)引入EVA增量的“直接法，，(又稱XY紅利計劃)所謂“直接法”，是指經(jīng)營者的獎金將直接依據(jù)當年度的EVA以及相對于前一年度的EVA增量來計算。即：St=X。E、，AtY’(EV

4、At_EVA卜1)其中，St表示經(jīng)營者薪酬；X、Y表示系數(shù)，這里可以體現(xiàn)為一定的百分比；EVA；表示當年的經(jīng)濟增加值；EVAt1表示前一年度的經(jīng)濟增加值。這里的X、Y百分比的確定一般有公司中薪酬實施委員會結合企業(yè)的激勵計劃權衡后確定的。()以“超額EVA增量”為指標的計算70消費導刊2011年4月刊方法Cz稱現(xiàn)代紅利計劃)在直接法下，獎金設計采用的前后兩年EVA差額比較作為獎金設計的標準，難以幫助公司評價其在所屬行業(yè)中的優(yōu)勢與劣勢，及其

5、目標是否完成，因此，引入了“超額EvA增量”的概念，以彌補直接法下的EvA獎金設計的缺陷。二、基于EVA視角下的高管層薪酬激勵機制的優(yōu)化設計現(xiàn)代企業(yè)薪酬計劃主要是由固定基薪、津貼福利、紅利分紅和中長期激勵報酬等構成?，F(xiàn)行的以EVA為基礎的激勵機制的優(yōu)化設計主要包括獎金銀行和實行中長期的股票期權計劃。(一)獎金銀行的形式。以EVA為基礎確定獎金額的方法有以上三種，其中最有代表性的是第三種：St=目標獎金十Y(／kEVAEI)。也就是說獎金

6、額等于目標獎金加上超額EVA增量與EI兩者之間的差額與一個固定百分比的乘積(超額EVA增量的數(shù)值既可以是正，也可以是負)的總和。E、，A獎金計劃通過設立一個虛擬的銀行賬戶一獎金銀行，把當期的獎金計酬與獎金支付分離開來。()基于EVA視角下的高管層股票期權計劃的優(yōu)化設計將EVA；Jl入到經(jīng)營者的股票期權計劃中，股票的授予數(shù)量由當年獲得的EVA紅利金額確定，一旦確定行權價格，經(jīng)營者可就以利用紅利金額購買公司的股票期權。1用EVA對授予股票期

7、權中所包含的股票數(shù)量進行調整具體的調整方法是：設本期值EVAt，和上一個授予期E、，At一1的比值作為增加率，對本期賦予股票期權的數(shù)量進行調整，也就是本期末贈與的股票期權所包含的股票數(shù)量為：Nt=Nt1iE而VAt經(jīng)營者一般在每年一次的業(yè)績評定的情況下獲贈EVA股票期權，EVA期權為獲受人所私有，不得轉讓，獲受人不得以任何形式出售、交換、記賬、抵押、償還債務或以利息支付給第三方。除經(jīng)理個人死亡、完全喪失行為能力等情況，該經(jīng)營者的家屬或朋

8、友都無權代表其本人行權。2股票期權行權價格的確定由于我國證券市場發(fā)展不成熟，股票價格并不能充分反映企業(yè)真實價值，因此不能直接用股票的市場價格作為股票期權行權的價格，企業(yè)業(yè)績一些是來自于經(jīng)營者的努力，還有一些是行業(yè)的整體發(fā)展或者宏觀經(jīng)濟形勢的好轉等外部因素所帶來的。因此，本文引入一個綜合行權系數(shù)，用q來表示，它等于股市大盤指數(shù)的調整數(shù)與行業(yè)的分類指數(shù)的調整數(shù)之積，用公式表示如下；q=qlXq2其中，ql=警㈣q2=篙黼涮籌籌修正和調整后的

9、股票期權行權價格公式如下：PI=而POq其中，P1為期權日的行權價格；P0為基期日的股票價格；q為綜合行權系數(shù)：r為EVA變動率，r=(EVAl一EVAO)，EVAO=△EVA／EVA0(EVAl，EVAO分別為行權和基期時公司的EVA值)。EVA薪酬激勵模式是基于以財富增值累積余額為評價指標的激勵模式。在這種激勵制度之下，經(jīng)營者為自身謀取更多利益的唯一途徑就是為股東創(chuàng)造更大的財富，化解了企業(yè)所有者和經(jīng)營者的內在矛盾，降低了企業(yè)內部交易

10、成本，有利于股東財富最大化，也易于建設和諧企業(yè)。但是，由于EVA指標自身的不完善及我國目前資本市場的不發(fā)達，EVA在我國的廣泛應用還有待于進一步本土化。隨著國內資本市場的逐漸成熟和對EVA指標的不斷修正，EVA必將在有效配置社會資源、規(guī)范知識型員工的行為、建設和諧企業(yè)等方面發(fā)揮積極的作用。萬方數(shù)據(jù)我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計一一星于EVA視角EVA(EconomicValueAdded)是經(jīng)濟價值增值的英文名稱縮寫.EVAJ理論

11、的核心蠱…個公司只有在其資本收益越過為獲得該收益所投入的資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。EVA成功的關鍵在于其機制使經(jīng)營管理者的目標和股東目標統(tǒng)一起來，其業(yè)績的改善是同企業(yè)價值的提高相聯(lián)系的。因此基于EVA視角的我閨企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計有重要的意義。一、基于EVA的經(jīng)營者薪酬激勵獎金的計算基于巨VA的獎金計劃模型是指將巨VA與經(jīng)營者薪酬撩鉤，技實現(xiàn)的院VA或巨VA增加值為基數(shù)，按一邊的比例系數(shù)計算經(jīng)營者獎金的…系列方法

12、。(一)直接以EVA為指標計算(又稱X紅利計劃1)EVA的經(jīng)營者激勵剛開始提出時.1l接以EVA為考核基數(shù)，目P:St=X院VAt其中:St表示經(jīng)營者薪酬X表示系數(shù)這一獎金計劃是由AlfredSloan在1992年通用汽車公司實施的類似巨VA管理體系，給經(jīng)營者固定比例的EVA分票，即是最初的EVA虹利計劃。(二)引入EVA增景的“直接法“(又稱XY紅利計劃)所謂“直接法“，是指經(jīng)營者的獎金將直接依據(jù)當年度的EVA以及相對于前一年度的巨V

13、A增景是來計算。!l.P:St=XEVAtY(EVAtEVAtl)其中，St表示經(jīng)營者薪酬X、Y表示系數(shù)，這~可以體現(xiàn)為一定的百分比EVA:表示當年的經(jīng)濟增加值EVAtl表示前一年度的經(jīng)濟增加債，這里的X、Y百分比的確定一般有公司中薪酬實施委員會結合企業(yè)的激勵計劃權衡后確定的。(三)以“超額EVA增盤“為指標的計算70消費導刊.2011年4月刊方法(又稱現(xiàn)代紅利計劃)在直接法下，獎金設計采用的前后兩年應VA差額比較作為獎金設計的標準，難

14、以幫助公司評價其在所屬行業(yè)中的優(yōu)勢與劣勢，及其目標是否完成，因此，引入了“超額眨vA增囊“的概念，以彌補直接法下的EvA獎金設計的缺陷。二、基于EVA視角下的高管層薪酬激勵機制的優(yōu)化設計現(xiàn)代企業(yè)薪酬計劃主要要是由固定基薪、津貼福利、紅利分紅和中長期激勵報酬等構成?，F(xiàn)行的以EVA為基礎的激勵機制的優(yōu)化設計交要旬括獎金銀行和實行中長期的股票期權計劃。(一)獎金銀行的形式。以眨VA為基礎確定獎金額的方法有以上三種，其中最有代我性的是第二種St

15、=日標獎金十Y(f:::.EVA…EI)。也就是說獎金額等于目標獎金加上跑額EVA增量與EI兩者之間的美額與一個固定~分比的乘積(娼額巨VA增蠢的數(shù)值既可以是正，也可以是負)的總和。EVA獎金計劃通過設立…個虛擬的銀行賬戶一獎金銀行，把當期的獎金計酬與獎金支付分離開來。(二)基于EVA視角下的高管恩股票期權計劃的優(yōu)化設計將巴VA引|入到統(tǒng)營者的股票期權計劃中，股票的授予數(shù)量由當年挾得的EVA紅利金額確定，一旦確定行權價格，經(jīng)營者可就以利

16、用紅利金額購買公司的股票期權。1.用EVA對授予股票期權中所包含的股票數(shù)黛進行調贅具體的調整方法是:設本期值佼VAt，和上…個授予期EVAtl的比值作為增加率，對本期賦予股票期權的數(shù)最進行調整，也就是本期末贈與的股票期權所包含的股票數(shù)量為gNttNNxtt經(jīng)營者一般在每年一次的業(yè)績評定的情況下獲贈EVA股票期權，巨VA期權為獲賢人所私有，不得轉讓，獲受人不得以任何形式出售、交換、記賬、抵押、償還債務或以利息支付給第五方。除經(jīng)理個人死亡、

17、完全喪失行為能力等情況，該經(jīng)營者的家屬或朋友都無權代表其本人行權。2.股票期權行權價格的確定曲子我閨證券市場發(fā)展不成熟，股票價格并不能充分反映企業(yè)真實價值，因此不能直接用股票的市場價格作為股票期權行權的價格，企業(yè)業(yè)績…些恩來自于經(jīng)營者的努力，還有一些是行業(yè)的整體發(fā)展或者宏觀經(jīng)濟形勢的好轉等外部因素所帶來的。因此，本文引入一個綜合行權系數(shù)，用q來表示，它等于股市大盤指數(shù)的調整數(shù)與行業(yè)的分類指數(shù)的調黯數(shù)之積，用公式表示如下zq白qlxq2其

18、中，ql=嗚軒在如q2=喘揣辯時ZF修正和調整后的股票期權行權價格公式如下:Pl=在xq其中，Pl為期權日的行權價格PO為慕期日的股票價格:q為綜合行權系數(shù):r為EVA變動率，r囂(EVA1巳VAO)IEVAO=IIEVAIEVAO(巨VA1，應VAO分別為行板和基期時公司的EVA值)。EVA薪酬激勵模式是幸在予以財富增債累積余額為評價指標的激勵模式。在這種激勵制度之下，經(jīng)營者為自身謀取更多利益的瞧…途徑就是為股東創(chuàng)造更大的財富，化解了

19、企業(yè)所有者和經(jīng)營者的內在矛盾，降低了企業(yè)內部交易成本，有利于股東財富最大化，也易于建設和諧企業(yè)。但是，由于EVA指標自身的不完善及我國目前資本市場的不發(fā)達，應VA在我國的廣泛應用班有待于進一步本土化。隨著國內資本市場的逐漸成熟和對巨VA指標的不斷修正，EVA必將在有效配置社會資源、規(guī)范知識到員工的行為、建設和諧企業(yè)等方面發(fā)揮積極的作用ω金融理財FinancialPlaning逐鹿財經(jīng)人生我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計一基于EVA視

20、角《l》斡一t十一K“坤≯二蚺”17氣《：c、to露一∞’、，t、。8j一tt忡《∞摘襄：20世紀90年代磁來，在美國l理評價體系稱為現(xiàn)代公司創(chuàng)造財富瀑警坶：嬖嬰擘孽薪捌激砷楓掣、孫麗中國海洋大學會計學EVA(EconomicValueAdded)是經(jīng)濟價值增值的英文名稱縮寫，EVA理論的核心是一個公司只有在其資本收益超過為獲得該收益所投入的資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。E、，A成功的關鍵在于其機制使經(jīng)營管理者的目標和股東目標統(tǒng)

21、一起來，其業(yè)績的改善是同企業(yè)價值的提高相聯(lián)系的。因此基于EVA視角的我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計有重要的意義。一、基于EVA的經(jīng)營者薪酬激勵獎金的計算基于EVA的獎金計劃模型是指將EVA與經(jīng)營者薪酬掛鉤，按實現(xiàn)的EVA或EVA增加值為基數(shù)，按一定的比例系數(shù)計算經(jīng)營者獎金的一系列方法。(一)直接以EVA為指標計算(又稱X紅利計劃)EVA的經(jīng)營者激勵剛開始提出時，直接以EVA為考核基數(shù)，即：St=X。EVJ吣其中：St表示經(jīng)營者薪酬

22、；X表示系數(shù)這一獎金計劃是由AlfredSloan在1992年通用汽車公司實施的類似EVA管理體系，給經(jīng)營者固定比例的EVA分享，即是最初的EVA紅利計劃。(二)引入EVA增量的“直接法，，(又稱XY紅利計劃)所謂“直接法”，是指經(jīng)營者的獎金將直接依據(jù)當年度的EVA以及相對于前一年度的EVA增量來計算。即：St=X。E、，AtY’(EVAt_EVA卜1)其中，St表示經(jīng)營者薪酬；X、Y表示系數(shù)，這里可以體現(xiàn)為一定的百分比；EVA；表示當

23、年的經(jīng)濟增加值；EVAt1表示前一年度的經(jīng)濟增加值。這里的X、Y百分比的確定一般有公司中薪酬實施委員會結合企業(yè)的激勵計劃權衡后確定的。()以“超額EVA增量”為指標的計算70消費導刊2011年4月刊方法Cz稱現(xiàn)代紅利計劃)在直接法下，獎金設計采用的前后兩年EVA差額比較作為獎金設計的標準，難以幫助公司評價其在所屬行業(yè)中的優(yōu)勢與劣勢，及其目標是否完成，因此，引入了“超額EvA增量”的概念，以彌補直接法下的EvA獎金設計的缺陷。二、基于EV

24、A視角下的高管層薪酬激勵機制的優(yōu)化設計現(xiàn)代企業(yè)薪酬計劃主要是由固定基薪、津貼福利、紅利分紅和中長期激勵報酬等構成。現(xiàn)行的以EVA為基礎的激勵機制的優(yōu)化設計主要包括獎金銀行和實行中長期的股票期權計劃。(一)獎金銀行的形式。以EVA為基礎確定獎金額的方法有以上三種，其中最有代表性的是第三種：St=目標獎金十Y(／kEVAEI)。也就是說獎金額等于目標獎金加上超額EVA增量與EI兩者之間的差額與一個固定百分比的乘積(超額EVA增量的數(shù)值既可以

25、是正，也可以是負)的總和。E、，A獎金計劃通過設立一個虛擬的銀行賬戶一獎金銀行，把當期的獎金計酬與獎金支付分離開來。()基于EVA視角下的高管層股票期權計劃的優(yōu)化設計將EVA；Jl入到經(jīng)營者的股票期權計劃中，股票的授予數(shù)量由當年獲得的EVA紅利金額確定，一旦確定行權價格，經(jīng)營者可就以利用紅利金額購買公司的股票期權。1用EVA對授予股票期權中所包含的股票數(shù)量進行調整具體的調整方法是：設本期值EVAt，和上一個授予期E、，At一1的比值作為

26、增加率，對本期賦予股票期權的數(shù)量進行調整，也就是本期末贈與的股票期權所包含的股票數(shù)量為：Nt=Nt1iE而VAt經(jīng)營者一般在每年一次的業(yè)績評定的情況下獲贈EVA股票期權，EVA期權為獲受人所私有，不得轉讓，獲受人不得以任何形式出售、交換、記賬、抵押、償還債務或以利息支付給第三方。除經(jīng)理個人死亡、完全喪失行為能力等情況，該經(jīng)營者的家屬或朋友都無權代表其本人行權。2股票期權行權價格的確定由于我國證券市場發(fā)展不成熟，股票價格并不能充分反映企業(yè)

27、真實價值，因此不能直接用股票的市場價格作為股票期權行權的價格，企業(yè)業(yè)績一些是來自于經(jīng)營者的努力，還有一些是行業(yè)的整體發(fā)展或者宏觀經(jīng)濟形勢的好轉等外部因素所帶來的。因此，本文引入一個綜合行權系數(shù)，用q來表示，它等于股市大盤指數(shù)的調整數(shù)與行業(yè)的分類指數(shù)的調整數(shù)之積，用公式表示如下；q=qlXq2其中，ql=警㈣q2=篙黼涮籌籌修正和調整后的股票期權行權價格公式如下：PI=而POq其中，P1為期權日的行權價格；P0為基期日的股票價格；q為綜合

28、行權系數(shù)：r為EVA變動率，r=(EVAl一EVAO)，EVAO=△EVA／EVA0(EVAl，EVAO分別為行權和基期時公司的EVA值)。EVA薪酬激勵模式是基于以財富增值累積余額為評價指標的激勵模式。在這種激勵制度之下，經(jīng)營者為自身謀取更多利益的唯一途徑就是為股東創(chuàng)造更大的財富，化解了企業(yè)所有者和經(jīng)營者的內在矛盾，降低了企業(yè)內部交易成本，有利于股東財富最大化，也易于建設和諧企業(yè)。但是，由于EVA指標自身的不完善及我國目前資本市場的不

29、發(fā)達，EVA在我國的廣泛應用還有待于進一步本土化。隨著國內資本市場的逐漸成熟和對EVA指標的不斷修正，EVA必將在有效配置社會資源、規(guī)范知識型員工的行為、建設和諧企業(yè)等方面發(fā)揮積極的作用。萬方數(shù)據(jù)我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計一一星于EVA視角EVA(EconomicValueAdded)是經(jīng)濟價值增值的英文名稱縮寫.EVAJ理論的核心蠱…個公司只有在其資本收益越過為獲得該收益所投入的資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。EVA成

30、功的關鍵在于其機制使經(jīng)營管理者的目標和股東目標統(tǒng)一起來，其業(yè)績的改善是同企業(yè)價值的提高相聯(lián)系的。因此基于EVA視角的我閨企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵機制的優(yōu)化設計有重要的意義。一、基于EVA的經(jīng)營者薪酬激勵獎金的計算基于巨VA的獎金計劃模型是指將巨VA與經(jīng)營者薪酬撩鉤，技實現(xiàn)的院VA或巨VA增加值為基數(shù)，按一邊的比例系數(shù)計算經(jīng)營者獎金的…系列方法。(一)直接以EVA為指標計算(又稱X紅利計劃1)EVA的經(jīng)營者激勵剛開始提出時.1l接以EVA為考核

31、基數(shù)，目P:St=X院VAt其中:St表示經(jīng)營者薪酬X表示系數(shù)這一獎金計劃是由AlfredSloan在1992年通用汽車公司實施的類似巨VA管理體系，給經(jīng)營者固定比例的EVA分票，即是最初的EVA虹利計劃。(二)引入EVA增景的“直接法“(又稱XY紅利計劃)所謂“直接法“，是指經(jīng)營者的獎金將直接依據(jù)當年度的EVA以及相對于前一年度的巨VA增景是來計算。!l.P:St=XEVAtY(EVAtEVAtl)其中，St表示經(jīng)營者薪酬X、Y表示系

32、數(shù)，這~可以體現(xiàn)為一定的百分比EVA:表示當年的經(jīng)濟增加值EVAtl表示前一年度的經(jīng)濟增加債，這里的X、Y百分比的確定一般有公司中薪酬實施委員會結合企業(yè)的激勵計劃權衡后確定的。(三)以“超額EVA增盤“為指標的計算70消費導刊.2011年4月刊方法(又稱現(xiàn)代紅利計劃)在直接法下，獎金設計采用的前后兩年應VA差額比較作為獎金設計的標準，難以幫助公司評價其在所屬行業(yè)中的優(yōu)勢與劣勢，及其目標是否完成，因此，引入了“超額眨vA增囊“的概念，以彌

33、補直接法下的EvA獎金設計的缺陷。二、基于EVA視角下的高管層薪酬激勵機制的優(yōu)化設計現(xiàn)代企業(yè)薪酬計劃主要要是由固定基薪、津貼福利、紅利分紅和中長期激勵報酬等構成。現(xiàn)行的以EVA為基礎的激勵機制的優(yōu)化設計交要旬括獎金銀行和實行中長期的股票期權計劃。(一)獎金銀行的形式。以眨VA為基礎確定獎金額的方法有以上三種，其中最有代我性的是第二種St=日標獎金十Y(f:::.EVA…EI)。也就是說獎金額等于目標獎金加上跑額EVA增量與EI兩者之間的

34、美額與一個固定~分比的乘積(娼額巨VA增蠢的數(shù)值既可以是正，也可以是負)的總和。EVA獎金計劃通過設立…個虛擬的銀行賬戶一獎金銀行，把當期的獎金計酬與獎金支付分離開來。(二)基于EVA視角下的高管恩股票期權計劃的優(yōu)化設計將巴VA引|入到統(tǒng)營者的股票期權計劃中，股票的授予數(shù)量由當年挾得的EVA紅利金額確定，一旦確定行權價格，經(jīng)營者可就以利用紅利金額購買公司的股票期權。1.用EVA對授予股票期權中所包含的股票數(shù)黛進行調贅具體的調整方法是:設

35、本期值佼VAt，和上…個授予期EVAtl的比值作為增加率，對本期賦予股票期權的數(shù)最進行調整，也就是本期末贈與的股票期權所包含的股票數(shù)量為gNttNNxtt經(jīng)營者一般在每年一次的業(yè)績評定的情況下獲贈EVA股票期權，巨VA期權為獲賢人所私有，不得轉讓，獲受人不得以任何形式出售、交換、記賬、抵押、償還債務或以利息支付給第五方。除經(jīng)理個人死亡、完全喪失行為能力等情況，該經(jīng)營者的家屬或朋友都無權代表其本人行權。2.股票期權行權價格的確定曲子我閨證

36、券市場發(fā)展不成熟，股票價格并不能充分反映企業(yè)真實價值，因此不能直接用股票的市場價格作為股票期權行權的價格，企業(yè)業(yè)績…些恩來自于經(jīng)營者的努力，還有一些是行業(yè)的整體發(fā)展或者宏觀經(jīng)濟形勢的好轉等外部因素所帶來的。因此，本文引入一個綜合行權系數(shù)，用q來表示，它等于股市大盤指數(shù)的調整數(shù)與行業(yè)的分類指數(shù)的調黯數(shù)之積，用公式表示如下zq白qlxq2其中，ql=嗚軒在如q2=喘揣辯時ZF修正和調整后的股票期權行權價格公式如下:Pl=在xq其中，Pl為期

37、權日的行權價格PO為慕期日的股票價格:q為綜合行權系數(shù):r為EVA變動率，r囂(EVA1巳VAO)IEVAO=IIEVAIEVAO(巨VA1，應VAO分別為行板和基期時公司的EVA值)。EVA薪酬激勵模式是幸在予以財富增債累積余額為評價指標的激勵模式。在這種激勵制度之下，經(jīng)營者為自身謀取更多利益的瞧…途徑就是為股東創(chuàng)造更大的財富，化解了企業(yè)所有者和經(jīng)營者的內在矛盾，降低了企業(yè)內部交易成本，有利于股東財富最大化，也易于建設和諧企業(yè)。但是，