基于BSC考核的股權激勵效果研究——以沃爾核材為例.pdf

1、隨著我國股權激勵相關制度的完善和上市公司治理水平的提高，股權激勵受到越來越多上市公司的關注和運用。股權激勵的實施效果受到市場環(huán)境、行業(yè)狀況、公司治理等多重因素的影響，而其中股權激勵方案的設計是影響股權激勵實施成功的決定性因素之一。股權激勵方案設計的關鍵在于被激勵對象的激勵和約束，因此行權條件的設置至關重要。目前，我國上市公司的股權激勵方案普遍存在著行權條件過于寬松、績效考核指標單一等問題，這就使得我國上市公司股權激勵的長期激勵性不足，容

2、易引發(fā)管理層的短視行為。為此理論界提出在設置行權條件時引入BSC績效考核指標對被激勵對象進行績效考核，但真正采用這種方法的企業(yè)卻寥寥無幾。沃爾核材是為數(shù)不多的引入BSC績效考核指標進行考核的企業(yè)之一，相比于其他企業(yè)實施股權激勵的時間較長，因此具有一定的研究價值。
　　在此背景下，本文以沃爾核材為研究對象，先從BSC的四個維度對沃爾核材股權激勵的實施效果進行縱向和橫向分析，然后采用層次分析法（AHP）與功效系數(shù)法相結合的方法分析沃爾

3、核材股權激勵的整體績效，得出如下研究結論:(1)沃爾核材在實施股權激勵以后，整體績效得分明顯提高，總體激勵效果顯著，不存在短期行為，具有長期激勵性。(2)沃爾核材在實施股權激勵以后，其在財務、客戶、內部管理及學習與成長四個維度的績效均有所提高，其中內部管理和學習與成長維度的績效提高更為明顯，企業(yè)愈發(fā)注重企業(yè)的人才培養(yǎng)及創(chuàng)新能力，創(chuàng)新成果尤為突出。(3)引入BSC績效考核指標后使得行權條件的設置更加嚴格規(guī)范，減少了管理層的短視化行為，使得