審計師履約物質(zhì)資本與IPO抑價.pdf

1、我國資本市場長期存在IPO抑價率偏高的情況，這降低了市場的資金配置效率，對我國國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。當前研究表明:高質(zhì)量審計服務能向新股發(fā)行市場傳遞降低信息不對稱的利好信號，從而抑制IPO抑價率。而如何科學度量審計質(zhì)量的課題，始終未能得到合理解答。
　　本文從審計履約的視角入手，試圖建立審計質(zhì)量的科學的衡量體系。我們以會計師事務所“轉(zhuǎn)制”為前提，以會計師事務所風險基金和總資產(chǎn)衡量事務所履約物質(zhì)資本，以合伙人紅利衡量合

2、伙人履約物質(zhì)資本，運用多元回歸方法，對A股市場及其子板塊分別進行實證檢驗，探究審計師履約物質(zhì)資本在資本市場上的擔保效應。檢驗結(jié)果表明:上市公司選聘履約物質(zhì)資本更充裕的審計師的行為能顯著降低IPO抑價率，履約物質(zhì)資本的擔保作用已經(jīng)得到資本市場的充分認可，履約物質(zhì)資本可作為審計質(zhì)量的可靠衡量指標，履約物質(zhì)資本豐富的審計師，將更有履約動機、保障審計質(zhì)量，以防充當擔保的財富遭受損失。其中，事務所履約物質(zhì)資本的擔保效應已經(jīng)被市場充分識別，事務所總

3、資產(chǎn)與風險基金的互補關系能更全面和及時的保障審計質(zhì)量;但合伙人履約物質(zhì)資本由于儀僅涉及合伙人紅利，其擔保效應只得到初步認可，還需進一步落實。
　　因此，我們認為，要提高審計質(zhì)量、規(guī)范審計市場，需要充實事務所履約物質(zhì)資本的規(guī)范與管理，同時建立健全合伙人財產(chǎn)登記與管理制度，立法落實審計師履約物質(zhì)資本的擔保效應。研究結(jié)論能為注冊會計師行業(yè)發(fā)展提供重要的政策建議，建立以履約物質(zhì)資本為依據(jù)的信息披露“增信機制”與事務所“分類監(jiān)管”模式，并為