管理層權力視角下的股權激勵與公司研發(fā)支出會計政策選擇研究.pdf

1、為解決企業(yè)中的委托代理問題，股權激勵已廣泛運用于我國上市公司的薪酬激勵計劃中。證監(jiān)會于2005年12月31日頒布了《上市公司股權激勵管理辦法》以及之后頒布的《股權激勵有關事項備忘錄》，都對股權激勵計劃中的業(yè)績考核指標及其標準進行了相應的規(guī)范，這種基于會計盈余的考核方式對會計信息的真實性和可靠性提出了更高的要求。然而就在管理辦法頒布不久，為了使我國的會計信息國際趨同，2006年財政部頒布了新的會計準則，新準則給了企業(yè)財務人員更大的判斷空間

2、和彈性，如《企業(yè)會計準則第6號—無形資產》由最開始的研發(fā)支出全部費用化改為有條件的資本化。鑒于研發(fā)支出資本化還是費用化需要很強的專業(yè)知識作為判斷依據(jù)以及極強的隱蔽性，股權激勵公司的管理層是否會利用新的研發(fā)支出會計政策選擇進行盈余操控？股權激勵計劃是解決代理問題的有效，還是淪為代理問題的一部分？
　　最優(yōu)契約理論和管理層權力理論看似相互對立，實質它們只是分別從不同的角度解釋了股權激勵復雜的激勵效應。本文以委托代理理論、有效契約理論以

3、及管理層權力理論為理論基礎，探究實施業(yè)績型股票期權對企業(yè)研發(fā)支出會計政策選擇的影響。我們將以2010-2016年期間成功實施的以業(yè)績增長為考核方式的股票期權公司為激勵樣本，縱向比較股票期權實施前后企業(yè)研發(fā)支出費用化程度。在此基礎上按照公司行業(yè)相同、規(guī)模相近、凈資產收益率大于零、未實施股權激勵以及無其他對企業(yè)財務指標有重大影響的相關事項等因素來匹配對照組公司，然后橫向比較激勵公司與非激勵公司分別在激勵基期、考核行權期的研發(fā)支出費用化程度。

4、最后，探究激勵公司在激勵基期股權激勵強度、外部審計監(jiān)督以及機構持股對管理層權力的影響。通過對樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計檢驗發(fā)現(xiàn):(1)股票期權激勵公司在激勵基期相對于考核行權期更傾向于費用化處理，進行向下的盈余管理;(2)股權激勵方案推出基期(N-1)，股權激勵公司相較于非激勵公司更傾向于費用化處理研發(fā)支出，費用化程度更大，進行向下的盈余管理;(3)股權激勵考核期和行權期(N/N+1)，股權激勵公司相較于非股權激勵公司更傾向于資本化研發(fā)支出，費用化

5、程度更小，進行向上的盈余管理;(4)在股權激勵基期，股權激勵強度越大，管理層通過管理權力對研發(fā)支出費用化程度越嚴重;(5)我國會計師事務所“十大”，不能夠削弱管理層在激勵基期利用管理層權力對研發(fā)支出費用化處理的程度;(6)機構投資者能夠在一定程度上抑制管理層在激勵激勵基期利用管理層權力對研發(fā)支出費用化處理的程度。
　　基于理論分析和實證研究結論，本文最后從建立完善的業(yè)績評價指標、監(jiān)管層完善企業(yè)信息披露編報制度、提升外部審計監(jiān)督質量