我國上市公司管理層股權(quán)激勵模式的選擇、動因及效果研究.pdf

1、二十世紀九十年代后期，我國企業(yè)的股份制改革和公司上市似雨后春筍，她們成為我國建立現(xiàn)代企業(yè)制度和完善法人治理結(jié)構(gòu)的先鋒。現(xiàn)代企業(yè)制度一個顯著的特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，這種分離產(chǎn)生的道德風險和逆向選擇問題如何消除和克服?如何最大限度地降低代理成本?股權(quán)激勵是克服道德風險和逆向選擇，降低代理成本，激發(fā)管理層的敬業(yè)精神的一種有效手段。同時對提高公司競爭力、吸引和穩(wěn)定人才意義也非常重大。
　　 股權(quán)激勵是通過給予經(jīng)營者公司股權(quán)的形式，

2、使經(jīng)營者獲得一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東身份參與企業(yè)決策、分享企業(yè)利潤、承擔經(jīng)營風險，從而勤勉盡責地為企業(yè)服務(wù)的激勵制度。股權(quán)激勵是一種長期激勵機制，有助于解決股東與經(jīng)營者的代理問題，實現(xiàn)剩余索取權(quán)和控制權(quán)的對應(yīng)，促使公司管理層規(guī)避短期行為而更多關(guān)注長期持續(xù)發(fā)展。隨著股權(quán)激勵的發(fā)展，如何選擇合理的股權(quán)激勵模式已成為我國上市公司最為關(guān)注的問題。2005年底，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，2006年股權(quán)分置改革已經(jīng)基本完