具有奇異特征的博弈期權(quán)定價(jià)問(wèn)題研究.pdf

1、伴隨金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展,期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段在市場(chǎng)中備受矚目。基于投資者不同需求,其形式日漸多樣化,如何對(duì)期權(quán)進(jìn)行定價(jià)是我們需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題。博弈期權(quán)作為近年來(lái)創(chuàng)新的新型期權(quán),關(guān)于它的性質(zhì)和定價(jià)引起學(xué)界的廣泛關(guān)注。由于博弈期權(quán)賦予出售方在到期日之前可以提前贖回期權(quán)的權(quán)利,因此與美式期權(quán)相比更為靈活,同時(shí)因?yàn)槌鍪鄯娇梢蕴崆摆H回期權(quán),所以它的價(jià)格比相應(yīng)的美式期權(quán)更加便宜。本文在Kiffer、王磊、郭培棟等學(xué)者的研究基礎(chǔ)上,考慮具有路

2、徑依賴等奇異特征的博弈期權(quán)定價(jià),分析博弈期權(quán)的贖回策略以及相應(yīng)的期權(quán)定價(jià)公式,并對(duì)期權(quán)出售方提前贖回期權(quán)所需支付的補(bǔ)償金進(jìn)行數(shù)值分析。
　　本文基于偏微分方程,隨機(jī)分析和期權(quán)定價(jià)等理論,首先研究具有亞式特征的博弈期權(quán)定價(jià),借助延遲實(shí)施補(bǔ)償理論將亞式博弈期權(quán)所滿足的定價(jià)公式定義在整個(gè)原生資產(chǎn)價(jià)格上,并把期權(quán)價(jià)格拆分為三部分進(jìn)行求解。分析并證明了期權(quán)出售方的最佳贖回策略,得到期權(quán)定價(jià)公式。借助Matlab工具研究時(shí)間t、波動(dòng)率σ、t時(shí)

3、刻之前原生資產(chǎn)價(jià)格幾何平均值的α倍與t時(shí)刻原生資產(chǎn)價(jià)格的比值αGS以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r對(duì)亞式博弈期權(quán)出售方提前贖回期權(quán)所支付補(bǔ)償金的影響.其次,對(duì)具有雙幣種特征的亞式博弈期權(quán)定價(jià)進(jìn)行了研究?？紤]匯率和敲定價(jià)分別服從幾何平均分布以及敲定價(jià)按照國(guó)內(nèi)貨幣計(jì)價(jià)的亞式博弈期權(quán)的定價(jià),探討每種情形下,期權(quán)的贖回策略和定價(jià)公式。分析匯率F、波動(dòng)率σF、相關(guān)系數(shù)ρSF等價(jià)格參數(shù)對(duì)雙幣種亞式博弈期權(quán)出售方提前贖回期權(quán)所支付補(bǔ)償金的影響。最后,假設(shè)期權(quán)持有者最