政治關(guān)系、會計穩(wěn)健性與民營企業(yè)融資便利性.pdf

1、本文采用實(shí)證的方法，同時輔以必要的理論解釋和說明對政治關(guān)系、會計穩(wěn)健性與民營企業(yè)融資關(guān)系進(jìn)行研究，選取中國2004年至2010年上市的民營企業(yè)為研究樣本，以短期貸款和長期貸款占總資產(chǎn)的比重作為融資便利性的替代標(biāo)量，考察了銀行在對民營企業(yè)貸款的額度確定以及利率設(shè)定過程當(dāng)中，對企業(yè)關(guān)于會計穩(wěn)健性和政治關(guān)系特征的選擇。具體來說，本文分別檢驗了政治關(guān)系和會計穩(wěn)健性對民營企業(yè)融資的影響，以及當(dāng)二者同時存在時，會計穩(wěn)健性對于政治關(guān)系在發(fā)揮融資便利時

2、的影響作用。
　　 研究發(fā)現(xiàn)，存在政治關(guān)系的民營企業(yè)比不存在政治關(guān)系的民營企業(yè)在融資便利性方面有優(yōu)勢，也就是說政治關(guān)系可以給民營企業(yè)帶來債務(wù)融資的便利，然而，政治關(guān)系對民營企業(yè)的會計穩(wěn)健性具有削弱的作用，即對于存在政治關(guān)系的民營企業(yè)，其會計穩(wěn)健性相對較低。另一方面，會計穩(wěn)健性高的民營企業(yè)相比穩(wěn)健性低的企業(yè)來說，更加容易獲得融資貸款的優(yōu)惠，這從一定程度上反映出，穩(wěn)健性高的企業(yè)為了獲取融資而可能付出的更高的貸款利率和更短的貸款期限。

3、此外，研究還發(fā)現(xiàn)，在同時考慮政治關(guān)系和會計穩(wěn)健性的前提下，相對于會計穩(wěn)健性低的企業(yè)來說，會計穩(wěn)健性高的企業(yè)更容易獲得融資便利，即高的會計穩(wěn)健性對民營企業(yè)融資起到了促進(jìn)的作用。這些結(jié)果說明，債權(quán)人面對會計穩(wěn)健性較高的企業(yè)，無論其是否具有政治關(guān)系，通常會認(rèn)為在面臨不確定沖突時能夠更加及時的獲取違約信號，從而在一定程度上降低了債權(quán)人風(fēng)險，因此，穩(wěn)健的會計信息保障了債權(quán)人的利益，降低了債權(quán)人對違約風(fēng)險的預(yù)期，從而為提供穩(wěn)健性會計信息的債務(wù)人獲得

4、債務(wù)成本的補(bǔ)償，在同種條件下，會計穩(wěn)健性越高的公司，更有利于其獲得融資便利。
　　 在現(xiàn)階段，銀行貸款融資仍舊是民營企業(yè)融資來源的一個重要渠道，如何通過低成本獲取高額的融資支持，對于民營企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)力，完善資金鏈，以及提高企業(yè)整體的市場競爭力，都具有十分重要的意義?；诒疚牡难芯拷Y(jié)論，政治關(guān)系在某種程度上的確為民營企業(yè)的融資支持提供了便利，但是，在控制了政治關(guān)系變量之后發(fā)現(xiàn)，較高的會計穩(wěn)健性對民營企業(yè)融資起到了促進(jìn)的作用，因此，