房地產(chǎn)投資信托基金在我國公租房建設(shè)融資中的應(yīng)用研究.pdf

1、隨著近幾年我國保障性住房體系的調(diào)整，公租房已逐步成為我國保障性住房體系的主要組成部分。由于公租房開發(fā)量的逐年增長，政府財政加機(jī)構(gòu)貸款的方式已無法滿足公租房的融資需求。為此，本文提出利用房地產(chǎn)投資信托基金的方式來解決公租房建設(shè)融資難題，這不僅符合政府，也符合廣大投資者、房地產(chǎn)市場和資本市場的利益訴求。
　　本文首先采用了文獻(xiàn)研究法、觀察法和比較研究法，對比研究了國內(nèi)外房地產(chǎn)投資信托基金的特點，并結(jié)合我國國情從基本模式、運作流程和運作

2、機(jī)制三方面，對房地產(chǎn)投資信托基金在我國公租房建設(shè)融資中應(yīng)用的運作進(jìn)行了全面設(shè)計，提出應(yīng)當(dāng)采用公私募結(jié)合的契約型封閉式投資信托基金模式，其組織結(jié)構(gòu)和運作流程應(yīng)有嚴(yán)格的限制。據(jù)此，運用定量研究法和數(shù)學(xué)模型法，基于信息不對稱的視角，對公租房投資信托基金內(nèi)部的逆向選擇和道德風(fēng)險進(jìn)行了深入分析。針對逆向選擇，建立了代理人的報酬甄別模型，并給出了政府的甄別契約和決策方法;針對道德風(fēng)險，建立了涉及委托人、代理人和政府三方的兩階段報酬激勵模型，據(jù)此找出