引入私募股權(quán)投資對四川美豐公司治理及經(jīng)營狀況影響研究.pdf

1、目前私募股權(quán)投資已成為我國企業(yè)的主要融資方式之一,對于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，完善公司治理結(jié)構(gòu)，推動中小乃至成熟企業(yè)的發(fā)展有巨大的作用，企業(yè)引入私募基金投資不僅是獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，更重要的是這種融資和投資模式給企業(yè)能夠給企業(yè)帶來監(jiān)督管理經(jīng)驗(yàn)和價值增值效應(yīng),并且有助于中國多層次資本市場的建設(shè),但也暴露出了很多亟待解決的問題。大部分學(xué)者從大數(shù)據(jù)的實(shí)證研究及相關(guān)的風(fēng)險性研究入手來分析私募股權(quán)投資，國外的一些研究發(fā)現(xiàn)，有效的私募股權(quán)投資給企業(yè)帶來

2、了積極的影響，PE的介入能夠改善所投公司的治理狀況和經(jīng)營狀況，經(jīng)過幾年的運(yùn)營，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)退出時自己也能獲得豐厚的收益。但從 PE進(jìn)入我國資本市場發(fā)展的幾十年中發(fā)現(xiàn)，并不是所有被投資獲得私募股權(quán)投資后公司價值都能得到提升，我國的私募股權(quán)基金在投資過程中，往往存在犧牲公司長期利益的“短視行為”，更多的是考慮自身的利益，PE機(jī)構(gòu)在投資參與到被投資公司的經(jīng)營管理后，會改變董事會結(jié)構(gòu)和影響董事會行為，但這種加入并未產(chǎn)生良好的治理效果，被投資

3、公司的經(jīng)營狀況也沒有獲得相應(yīng)提高。
　　本研究以“四川美豐”引入“新宏遠(yuǎn)創(chuàng)”私募股權(quán)基金投資為例，主要基于被投資公司-“四川美豐”視角分析，著力探討私募股權(quán)投資對企業(yè)公司治理及經(jīng)營狀況的影響，為以后上市公司引入私募股權(quán)投資發(fā)展做貢獻(xiàn)。本文研究時結(jié)合現(xiàn)有的委托代理理論和公司治理理論，從公司管理層面、股權(quán)結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略層面等方面探討 PE機(jī)構(gòu)的參與對被投資企業(yè)公司治理方面的影響，分析認(rèn)為在公司治理方面，有的PE機(jī)構(gòu)還是扮演著消極、被動的角