馬達(dá)加斯加的貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹相關(guān)關(guān)系研究.pdf

1、在許多國家通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)的可變因素，它在宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性中有明顯的影響，并且是在宏觀經(jīng)濟(jì)中旨在達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定和發(fā)展水平的關(guān)鍵點(diǎn)。通貨膨脹被定義為一種在一段期間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定地或穩(wěn)固地在商品和服務(wù)價(jià)格領(lǐng)域持續(xù)增長。
　　馬達(dá)加斯加島政府所面臨的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)之一是維持價(jià)格的穩(wěn)定。通貨膨脹率是馬達(dá)加斯加島宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)鍵近似因素。馬達(dá)加斯加人民已經(jīng)經(jīng)歷的近十年的相對(duì)較高的通脹。盡管政府和政策制定者已經(jīng)意識(shí)到這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的嚴(yán)重性，也優(yōu)

2、化政策去改善這種情況，但是令人驚訝的是，這種現(xiàn)象仍然難以控制。針對(duì)各種經(jīng)濟(jì)變量和問題，例如：政策的穩(wěn)定，馬達(dá)加斯加島匯率的穩(wěn)定，財(cái)政的赤字，政策的實(shí)施和協(xié)調(diào)，都毫無起色。
　　多年來有關(guān)通貨膨脹的議題吸引了大量的關(guān)注，就像大量的學(xué)術(shù)文章中所提到的。然而在理論和時(shí)間文章中關(guān)于許多經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)中，尤其是在發(fā)展中國家驅(qū)動(dòng)通貨膨脹過程原因的文章沒有共同的答案。然而在貨幣主義理論中總需求過剩造成超額貨幣供給被認(rèn)為是通貨膨脹的唯一原因，結(jié)構(gòu)主

3、義理論將通貨膨脹歸因于生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中因產(chǎn)品和服務(wù)在需求競爭中缺乏彈性。
　　考慮到通脹在馬達(dá)加斯加島經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用以及貨幣供給和通脹之間的可預(yù)測的聯(lián)系，因此在馬達(dá)加斯加分析貨幣供給和通脹之間的關(guān)系是非常有意義的。
　　這項(xiàng)研究旨在利用1992-2012年的二手?jǐn)?shù)據(jù)，發(fā)掘馬達(dá)加斯加貨幣增長和通貨膨脹之間的關(guān)系。從被幾個(gè)由當(dāng)前情況和貨幣制度潛在影響的問題。換言之，對(duì)于馬達(dá)加斯加經(jīng)濟(jì)驅(qū)使并維持通貨膨脹的理解，將會(huì)一定程度上幫助啟

4、發(fā)貨幣當(dāng)局對(duì)通貨膨脹各階段的控制，即轉(zhuǎn)換貨幣政策框架和工具的相對(duì)效率，并且用一種更間接地方式，評(píng)估通過控制資金以實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定為目的的合理性。
　　在這一過程中，首先通過引用前人的研究成果回顧了世界范圍內(nèi)關(guān)于通貨膨脹決定因素的實(shí)證文獻(xiàn)，并按照國外和國內(nèi)進(jìn)行了分類?？傮w而言，絕大多數(shù)文獻(xiàn)都認(rèn)為通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。大部分人認(rèn)為影響通貨膨脹的主要因素是貨幣的屬性（并著重強(qiáng)調(diào)了財(cái)政支持和貨幣控制政策的重要性）或匯率制度。有的研究者則認(rèn)為

5、主導(dǎo)通貨膨脹的是一些結(jié)構(gòu)性的因素，如市場的不完善和較高的成本（包括進(jìn)口價(jià)格）帶來的壓力。還有的學(xué)者更關(guān)注需求端的壓力，包括政府的服務(wù)與支出。另一部分研究者則認(rèn)為貨幣因素和結(jié)構(gòu)性因素共同誘發(fā)了通貨膨脹。
　　第二，關(guān)于資金供給和通貨膨脹之間相互作用的理論研究同樣已經(jīng)因?yàn)楫?dāng)下的研究褪去兩個(gè)主要概念通貨膨脹和貨幣供給上的光環(huán)而被重新檢討。通貨膨脹是一個(gè)經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象首先影響了經(jīng)濟(jì)交換的中介。當(dāng)平均價(jià)格水平提升，人們不得不在食

6、物和服務(wù)上花費(fèi)更多。也就是說，每一個(gè)單位的貨幣能買到的實(shí)物或服務(wù)變少了。另外,價(jià)格水平可以被視為衡量貨幣價(jià)值的方法。這意味著價(jià)格水平的上升意味著貨幣的有效值更小個(gè)給定數(shù)量的貨幣能買到的貨物和服務(wù)的質(zhì)量下降或單位貨幣購買力的下降——這是發(fā)生在經(jīng)濟(jì)體中的交換介質(zhì)和記賬單位中真實(shí)價(jià)值的丟失。對(duì)于貨幣供應(yīng)來說，貨幣供應(yīng)量通常被定義為經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的貨幣總量或一個(gè)國家中現(xiàn)有的貨幣總量。換句話說，貨幣供應(yīng)是家庭和生意能夠用來進(jìn)行支付或在一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)中

7、作為短期投資持有一段時(shí)間的貨幣和其它短期投資的總和。
　　還列舉了對(duì)通貨膨脹的古典和當(dāng)代理論，包括通貨膨脹的購買力政策決定理論、貨幣主義者的通貨膨脹方法論，價(jià)格水平的財(cái)政理論，通貨膨脹的結(jié)構(gòu)主義模型，和新凱恩斯主義的通貨膨脹理論。此外，馬達(dá)加斯加的貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹率從1992年到2012年呈現(xiàn)著狹小的的增長趨勢。
　　緊接著，為了闡明對(duì)馬達(dá)加斯加島背景下的貨幣供給和通脹分析，文章簡要地介紹了馬達(dá)加斯加島政府的經(jīng)濟(jì)背景和貨

8、幣框架。文章通過分析由部門得出的國內(nèi)生產(chǎn)總值來討論馬達(dá)加斯加政府的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，以更好地理解這些的理論主題。
　　在這項(xiàng)研究中，使用的二次年度數(shù)據(jù)涵蓋了從1992年-2012年，被研究的主要變量是貨幣供應(yīng)量，通貨膨脹和匯率，利用阿里亞里的十億貨幣供應(yīng)量作為貨幣總量M2的數(shù)據(jù)。所使用的所有數(shù)據(jù)均來自馬達(dá)加斯加中央銀行編譯。要確定馬達(dá)加斯加的通貨膨脹和貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系，以及貨幣供應(yīng)量對(duì)馬達(dá)加斯加的通脹水平的影響，多元線性回歸和皮爾森相

9、關(guān)系數(shù)的統(tǒng)計(jì)方法被用來分析通貨膨脹或消費(fèi)物價(jià)指數(shù)作為自變量和貨幣供應(yīng)量和匯率作為因變量的數(shù)據(jù)。在這項(xiàng)研究中，所有的所需變量的可用性和每個(gè)變量的相對(duì)重要性影響著樣本期間和變量的選擇。
　　本文研究的主要發(fā)現(xiàn)貨幣的增長和匯率影響通貨膨脹，而且可以說其中有很強(qiáng)的慣性。對(duì)影響因素多元線性回歸的闡述中，文章證明了在馬達(dá)加斯加島國家內(nèi)發(fā)行的貨幣越多，那么這股國家就越有可能經(jīng)歷通貨膨脹。通過分析皮爾遜相關(guān)系數(shù)發(fā)現(xiàn)馬達(dá)加斯加貨幣的供給對(duì)價(jià)格的影響

10、水平，而且發(fā)現(xiàn)各變量之間的存在強(qiáng)烈的正相關(guān)。因此，貨幣供給無論是對(duì)價(jià)格水平還是國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都有著重要的作用，因?yàn)閮r(jià)格的穩(wěn)定是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定的重要決定因素。換句話說，在馬達(dá)加斯加島國家貨幣的供給與通貨膨脹有著持續(xù)的正相關(guān)關(guān)系，同樣，通貨膨脹主要是由貨幣擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)的。通過線性回歸分析方法的使，結(jié)果也暗示了馬達(dá)加斯加島國家的匯率與通貨膨脹存在著正相關(guān)的關(guān)系，盡管，其相關(guān)性不像貨幣供給和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)水平那么強(qiáng)烈。
　　觀察出的結(jié)果為

11、政策的制定和實(shí)施提供了信息。研究結(jié)果暗示：控制貨幣擴(kuò)張和管制好匯率是使馬達(dá)加斯加島價(jià)格獲得穩(wěn)定和維持低的通貨膨脹率的方法途徑。這項(xiàng)研究也暗示合適的政策制定和實(shí)施良好的貨幣政策有助于更好地控制貨幣擴(kuò)張和管制匯率。
　　因?yàn)樨泿诺脑鲩L對(duì)價(jià)格水平的全面影響是強(qiáng)烈的正相關(guān)。例如：貨幣擴(kuò)張誘發(fā)通貨膨脹，任何志在控制通貨膨脹的政策應(yīng)該減少貨幣增長趨勢的下降。因此，研究建議限制貨幣供給增長，盡管也需維持經(jīng)濟(jì)中持續(xù)的貨幣量，同樣，它也應(yīng)該持續(xù)是馬