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1、密級:公開團(tuán)全日制口非全日制孥)浙爐z角矢乎碩士學(xué)位論文(專業(yè)學(xué)位)專業(yè)學(xué)位類別;金融碩提交日期:2018年5月浙江工商大學(xué)碩士論文財政狀況對地方債發(fā)行定價影響研究慮地方政府債券的個體效應(yīng)和時點(diǎn)效應(yīng)發(fā)現(xiàn):東部地區(qū)存在正的個體效應(yīng),西部地區(qū)存在負(fù)的個體效應(yīng),原因在于東部地區(qū)受政府監(jiān)管較嚴(yán)格,對發(fā)行利率有所影響;時點(diǎn)效應(yīng)在2015年及2016年為負(fù),在2017年為正,主要是受2017年嚴(yán)厲的PPP政策所致。三、在得到定價模型之后,本文考慮到
2、該模型所用數(shù)據(jù)均為第二年發(fā)布,存在一定滯后性。因此以浙江省為例,對2018年浙江省地方政府債發(fā)行定價做出了合理預(yù)測,認(rèn)為5年期AAA信用評級的合理發(fā)行利差為0474%。最后根據(jù)上述的所有分析,本文得出了結(jié)論以及對中國未來地方政府債券發(fā)展的政策性建議,認(rèn)為我國應(yīng)該借鑒美國多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),完全地方政府債定價模型、健全第三方信用評估機(jī)制、加強(qiáng)債券信息披露機(jī)制以及對投資者做好充分的風(fēng)險提示。關(guān)鍵詞:地方政府債券;財政狀況;固定效應(yīng)模型;定價預(yù)測
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