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文檔簡介
1、2005年之前我國資本市場一個很大特點就是股權分置,由于該制度的設立,割裂了流通股股東與非流通股股東的利益,公司的很多行為更多地是從控股股東(非流通股股東)利益出發(fā),資本市場對公司治理績效的評價在一定程度上也受到了扭曲,同時由于股權的集中,形成了中小股東委托控股股東代理行使企業(yè)經營管理權的股東間代理關系;而2005年5月以后,我國資本市場進行了股權分置改革,改革后所有股東利益趨于一致,由此將會對股東間的代理關系和公司治理績效產生新的影響
2、?;诖?,本文以率先完成股改的中小企業(yè)板上市公司為樣本,進行實證研究。 文章以中小企業(yè)板上市公司04-06年的相關數(shù)據(jù)為研究對象,采用線性回歸的方法對其股權結構與公司治理績效間的關系進行分析。實證研究結果顯示,中小企業(yè)板上市公司最大股東持股比例與公司治理績效間沒有顯著的線性關系;機構投資者持股比例則與公司治理績效具有顯著的正相關關系,說明發(fā)展機構投資者、增加機構投資者持股比例對提高公司治理績效有積極意義;同時獨立董事比例對公司治
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