市場(chǎng)化改革、公司治理與企業(yè)研發(fā)投入——基于中小企業(yè)板上市公司的研究.pdf

1、創(chuàng)新的重要性人人皆知，創(chuàng)新才能生存幾乎已經(jīng)成為每個(gè)企業(yè)的座右銘。創(chuàng)新含有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益以及周期長的特點(diǎn)，所以創(chuàng)新的關(guān)鍵在于資金和人員的投入。企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投入的重要的參與者，既是創(chuàng)新的主要需求者也是創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力的載體。因此，怎樣促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新成為企業(yè)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的話題。中小企業(yè)是一類特殊的群體，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用但其也面臨著眾多的問題，比如資金短缺、成長性弱以及生存周期短等問題。如何促進(jìn)中國中小企

2、業(yè)的成長從根本上要依靠創(chuàng)新，那么影響我國中小企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的因素有哪些以及如何促進(jìn)其研發(fā)投入成為我們關(guān)注的問題。對(duì)于中國這樣一個(gè)正處于經(jīng)濟(jì)體制改革中的發(fā)展中國家來說，制度政策同樣是影響企業(yè)研究開發(fā)投入的重要因素。市場(chǎng)化改革是我國特有的一種制度，作為一種“外因”影響著企業(yè)的行為。公司治理結(jié)構(gòu)代表著企業(yè)內(nèi)部管理水平，是影響企業(yè)行為的“內(nèi)因”。這兩個(gè)因素最終會(huì)影響到企業(yè)的創(chuàng)新研究開發(fā)活動(dòng)。
　　本文以深圳證券交易所的中小企業(yè)板上市公司

3、2004-2015年的非平衡面板為樣本，首先運(yùn)用主成分因子分析法得出中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的總指數(shù)，然后實(shí)證考察了市場(chǎng)化改革和公司治理結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。其次，主要運(yùn)用固定效應(yīng)模型分析了市場(chǎng)化改革以及公司治理結(jié)構(gòu)各個(gè)因素對(duì)中小企業(yè)研發(fā)投入的影響。最后，實(shí)證考察了公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)化改革與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系是否具有調(diào)節(jié)作用。通過研究得到以下結(jié)論：市場(chǎng)化改革能夠促進(jìn)中小企業(yè)公司治理總指數(shù)的提高；市場(chǎng)化水平阻礙了樣本企業(yè)的研究開發(fā)投入；以長短期借款