股權分置改革對我國上市公司績效影響的實證研究.pdf

1、股權分置足中國上市公司特殊的股權二元結構，指的是中國上市公司的股權在證券交易所市場流通和轉讓上的屬性差異：上市公司占控股地位的國有股、法人股不能上市流通，而只占1/3左右的公眾股可以流通。我困股市這一“先天不足”自產生以來，就一直成為網擾我國證券市場健康發(fā)展的原因之一。正是由于認識到股權分置的危害性，管理層多年來一直在試圖解決這一市場頑疾。 經過漫長的探討和試驗，在2005年5月，股權分置改革試點啟動，同年8月，股權分置改革全面

2、推開。至今，股權分置改革已經進行了三年，股權分置改革己進入收官階段，那么這個中國特有的證券市場的重大變革給企業(yè)帶來了什么?股權分置改革后企業(yè)績效究竟有沒有提高?這是本文的研究主旨。 本文選取兩組樣本公司，一組是股改樣本公司，一組是對應樣本公司，采用2004年至2007年四年的數(shù)據(jù)，將10個績效指標運用主成分分析方法濃縮，得到績效綜合得分。然后對兩個樣本之間的績效進行橫向比較，對每個樣本公司4年來績效進行縱向比較，并分析績效變化的