名股實(shí)債”融資模式風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以Y企業(yè)為例.pdf

1、經(jīng)過(guò)數(shù)十年的高速發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步回歸穩(wěn)步增長(zhǎng)。房地產(chǎn)企業(yè)也從依賴(lài)銀行貸款發(fā)展到多樣化渠道融資。但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)因素日益不容忽視。“名股實(shí)債”融資作為一種較為新穎的融資方式，適度改善了房企對(duì)銀行信貸過(guò)度依賴(lài)的局面。
　　本文主要采用案例分析法對(duì)“名股實(shí)債”融資的風(fēng)險(xiǎn)因素及優(yōu)化措施進(jìn)行了研究。在分析Y企業(yè)實(shí)行“名股實(shí)債”融資的案例時(shí)，筆者先回顧了各融資理論、風(fēng)險(xiǎn)管理流程理論。然后，從事物的發(fā)展角度出發(fā)，分別

2、對(duì)Y企業(yè)融資前期（開(kāi)發(fā)階段）、融資中期（建設(shè)階段）、融資后期（運(yùn)營(yíng)階段）過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并與自身歷史數(shù)據(jù)及行業(yè)情況對(duì)比，再對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的來(lái)源進(jìn)行分析。最終，就企業(yè)層面和政府層面提出了風(fēng)險(xiǎn)管控優(yōu)化建議。
　　本文創(chuàng)新點(diǎn)反映在以下幾方面：第一，針對(duì)“名股實(shí)債”這種較新穎的融資方式研究了融資前期、中期、后期的風(fēng)險(xiǎn)因素及風(fēng)險(xiǎn)管控優(yōu)化建議。第二，學(xué)術(shù)界對(duì)“名股實(shí)債”的研究主要集中在發(fā)展模式上，對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)管控研究相對(duì)較少。第三，隨著房