債項風險測度和防控——以C市政府融資平臺的債項為例.pdf

1、地方政府融資平臺在推動我國城市化建設、促進地方基礎設施和公用事業(yè)發(fā)展，特別是應對國際金融危機方面發(fā)揮了十分積極的作用。但地方政府融資平臺運行不規(guī)范、財務負債信息不透明、融資渠道單一、對融資平臺的監(jiān)管機制不完善等問題也日益突出。特別是近兩年來，我國地方政府融資平臺的總體債務規(guī)模急速膨脹，又面臨集中到期償還，造成了很大的潛在風險，嚴重危害金融系統(tǒng)的安全，甚至給我國整個宏觀經濟造成了潛在的威脅，并有可能引發(fā)一系列的社會問題。地方政府融資平臺進

2、行風險防控，對不同類型的地方融資平臺采取不同的處理措施，才能在風險可控、債務可量的情況下發(fā)揮融資平臺的積極作用。
　　在此背景下，本文以交代了研究背景和意義、梳理了國內外研究現狀，闡述了地方政府融資平臺的內涵與特征的基礎上，本文以C市城投公司的項目測評為例，對地方政府融資平臺項日的主體、財務、債項的三個方面進行風險要素識別和指標篩選，借此來系統(tǒng)地構建地方政府融資平臺項目風險測度指標體系。在此基礎上，本文利用該指標體系建立C市城投公

3、司的項目風險模型進行風險測評，并對其結果進一步分析。最后，本文提出政府融資平臺的風險防范建議。
　　為了給地方政府融資平臺債項風險一個合理的指標體系，從而形成相應的風險評估系統(tǒng)，我們采用了模糊綜合評價法，建立地方政府融資平臺債項風險的指標體系與評價方法，對平臺公司的債項風險評級。在對具體指標的賦權方面，文章主要利用德爾菲法與層次分析法相結合的方法給模型的各級指標賦權，并進行一致性檢驗。而對相應的因素進行等級劃分及指標評分上，文章運

4、用的專家意見法進行評分，從而得出相應的風險等級。然后，本文以C市投資建設有限公司為例進行了實證研究，驗證了模糊綜合評價法的可行性。檢驗結果表明:債項保障、主體外部、主體盈利以及主體經營對于地方政府融資平臺債項風險的防控有著至關重要的影響，由此我們對防控風險提出建議。
　　對于政府融資平臺的風險防范，文章分別從債項保障、主體外部、主體盈利以及主體經營四方面提出相應的解決措施。首先，要建立嚴格的風控機制，加強風險的預警。其次，要增強信