上市公司戰(zhàn)略信息自愿性披露研究——基于恒立實業(yè)股份案例的分析.pdf

1、隨著我國證券市場的發(fā)展和日趨成熟，各方投資者對信息披露的質(zhì)量要求越來越高。我國現(xiàn)行的披露制度是由強制信息披露和自愿信息披露構(gòu)成的，自愿披露信息是對強制披露信息更全面且詳細(xì)的補充，因自愿信息披露的靈活性，自愿信息披露成為投資者評估公司經(jīng)營及發(fā)展?fàn)顩r的重要途徑。戰(zhàn)略信息是公司發(fā)展方向、核心競爭力、總體戰(zhàn)略、公司優(yōu)勢劣勢等信息的總括，我國上市公司戰(zhàn)略信息的披露，既有強制要求披露的，也有自愿披露的。戰(zhàn)略信息自愿披露的信息質(zhì)量對幫助投資者準(zhǔn)確評估

2、公司起著重要作用。
　　本文在回顧了國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為我國戰(zhàn)略信息披露制度中應(yīng)將強制披露與自愿披露相結(jié)合，并對戰(zhàn)略信息的強制披露形成規(guī)范、細(xì)化披露的指標(biāo)，對戰(zhàn)略信息的自愿披露設(shè)立免責(zé)制度，效仿美國的“安全港制度”。然后，以我國上市公司2014年年度報告為研究對象，借鑒國內(nèi)外研究成果，建立了戰(zhàn)略信息自愿披露水平評價體系，并分析了我國上市公司戰(zhàn)略信息自愿披露現(xiàn)狀，認(rèn)為我國戰(zhàn)略信息自愿披露存在披露內(nèi)容不足、披露形式及途徑單一、披露

3、信息質(zhì)量不高、披露意愿較低以及準(zhǔn)確性不夠等問題。隨后，通過深入研究恒立實業(yè)股份戰(zhàn)略信息自愿披露現(xiàn)狀，得出虛假公告發(fā)布的原因如下：股權(quán)過度集中、十大股東對此案件的推波助瀾以及董事會成員均不持有恒立實業(yè)的股份，董事利益與公司利益關(guān)聯(lián)不大。最后，得出完善我國上市公司戰(zhàn)略信息自愿披露的對策，以鼓勵上市公司自愿披露戰(zhàn)略信息，并對戰(zhàn)略信息自愿披露的披露規(guī)則進(jìn)行規(guī)范和改善。
　　本文的創(chuàng)新之處在于：首先，目前針對國外戰(zhàn)略信息披露制度的研究比較罕