外部審計質量對上市公司外部融資成本影響的實證研究.pdf

1、世界各國共同協(xié)作使得各國經(jīng)濟以前所未有的速度發(fā)展，上市公司經(jīng)濟的飛速發(fā)展必不可少地要以資金為依托，因此資金需求對于上市公司而言正以前所未有的速度在迅速增加。因為對于資金的需求額的迅速增大迫使我國公司的經(jīng)營管理者不得不從對內部資金的注重轉移到外部融資上來，外部融資逐漸成為公司的主要資金供給途徑，并成為上市公司經(jīng)營發(fā)展中的重要環(huán)節(jié)。融資成本包括股權融資成本和債務融資成本兩個方面，國內外關于外部融資成本的研究很多，研究視角大多集中在信息披露、

2、公司經(jīng)營狀況和管理結構上，對于外部融資成本的影響因素的研究多是針對股權融資成本或債務融資成本的其中之一，關于外部審計質量與公司外部融資成本關系的研究也較為欠缺，因此，本文將從兩個方面對公司外部融資成本進行綜合研究，即外部審質量對上市公司的股權和債務融資成本兩方面的影響都進行分析探討。根據(jù)相關理論闡述，本文最終挑選把國內“十大”所來代表高質量審計，挑選公司規(guī)模（期末總資產(chǎn)對數(shù)）、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率為控制變量，股權融資成本采用資產(chǎn)資本

3、定價模型計算而得，債務融資成本由利息占比計算得出。最終以審計的視角為公司探求獲得低成本外部融資的方法。
　　本文在實證分析中，關于審計質量對股權融資成本的影響分析選擇深滬股票2010-2011年數(shù)據(jù)，在剔除奇異值和缺失數(shù)據(jù)后，保留了88個數(shù)據(jù)樣本，同時采用幾何平均法進行相關計算而得到所需數(shù)據(jù)，其中國內“十大”所有19個數(shù)據(jù)，非國內“十大”所有69個數(shù)據(jù)。審計質量與債務融資成本的關系研究，選取2010-2012年五個時間點即1月、3