外部審計(jì)質(zhì)量對上市公司外部融資成本影響的實(shí)證研究.pdf

1、世界各國共同協(xié)作使得各國經(jīng)濟(jì)以前所未有的速度發(fā)展，上市公司經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展必不可少地要以資金為依托，因此資金需求對于上市公司而言正以前所未有的速度在迅速增加。因?yàn)閷τ谫Y金的需求額的迅速增大迫使我國公司的經(jīng)營管理者不得不從對內(nèi)部資金的注重轉(zhuǎn)移到外部融資上來，外部融資逐漸成為公司的主要資金供給途徑，并成為上市公司經(jīng)營發(fā)展中的重要環(huán)節(jié)。融資成本包括股權(quán)融資成本和債務(wù)融資成本兩個方面，國內(nèi)外關(guān)于外部融資成本的研究很多，研究視角大多集中在信息披露、

2、公司經(jīng)營狀況和管理結(jié)構(gòu)上，對于外部融資成本的影響因素的研究多是針對股權(quán)融資成本或債務(wù)融資成本的其中之一，關(guān)于外部審計(jì)質(zhì)量與公司外部融資成本關(guān)系的研究也較為欠缺，因此，本文將從兩個方面對公司外部融資成本進(jìn)行綜合研究，即外部審質(zhì)量對上市公司的股權(quán)和債務(wù)融資成本兩方面的影響都進(jìn)行分析探討。根據(jù)相關(guān)理論闡述，本文最終挑選把國內(nèi)“十大”所來代表高質(zhì)量審計(jì)，挑選公司規(guī)模（期末總資產(chǎn)對數(shù)）、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率為控制變量，股權(quán)融資成本采用資產(chǎn)資本

3、定價模型計(jì)算而得，債務(wù)融資成本由利息占比計(jì)算得出。最終以審計(jì)的視角為公司探求獲得低成本外部融資的方法。
　　本文在實(shí)證分析中，關(guān)于審計(jì)質(zhì)量對股權(quán)融資成本的影響分析選擇深滬股票2010-2011年數(shù)據(jù)，在剔除奇異值和缺失數(shù)據(jù)后，保留了88個數(shù)據(jù)樣本，同時采用幾何平均法進(jìn)行相關(guān)計(jì)算而得到所需數(shù)據(jù)，其中國內(nèi)“十大”所有19個數(shù)據(jù)，非國內(nèi)“十大”所有69個數(shù)據(jù)。審計(jì)質(zhì)量與債務(wù)融資成本的關(guān)系研究，選取2010-2012年五個時間點(diǎn)即1月、3