審計質(zhì)量對上市公司借款成本的影響研究.pdf

1、在我國，隨著市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展，審計的作用日益凸顯出來，這從會計師事務(wù)所隊伍的不斷擴大就可以看出來。尤其是近年來，越來越多的利益相關(guān)者認(rèn)識到審計作為獨立第三方的重要作用，他們在進(jìn)行投資決策前會越來越理性，更加關(guān)注審計報告所能帶給他們的信息。當(dāng)企業(yè)有融資的需求時，銀行貸款是其從外部融資的主要渠道。對于銀行來說，當(dāng)其將款項貸出去后，借款企業(yè)有可能會進(jìn)行盲目投資或進(jìn)行高風(fēng)險的投資項目，但這些有損銀行利益的經(jīng)濟活動無法被銀行完全觀測到，這時就需

2、要作為第三方的會計師事務(wù)所來緩解信息不對稱現(xiàn)象。當(dāng)事務(wù)所的審計質(zhì)量越高時，銀行會更信任該企業(yè)的財務(wù)報告，并且會以此為決策依據(jù)。本文討論的便是審計質(zhì)量對借款成本的影響。除此之外，特別引入金融生態(tài)環(huán)境，分析金融生態(tài)環(huán)境對審計質(zhì)量與借款利率關(guān)系的調(diào)節(jié)功能。
　　在查閱以往的文獻(xiàn)資料過程中發(fā)現(xiàn)，對于這一問題國內(nèi)學(xué)者和國外學(xué)者的研究結(jié)果并不完全一致，可以說審計質(zhì)量對借款成本的影響仍有研究的價值。本文首先對四個基礎(chǔ)理論進(jìn)行了介紹—信貸契約理論

3、、信息不對稱理論、信號傳遞理論、金融生態(tài)環(huán)境理論，在理論的基礎(chǔ)上剖析了審計質(zhì)量與借款成本的關(guān)系，進(jìn)而提出假設(shè):假設(shè)一為公司聘請高質(zhì)量的事務(wù)所有助于降低自身借款成本;假設(shè)二為在金融生態(tài)環(huán)境越高的地區(qū)，高質(zhì)量審計對降低借款成本的作用越小;假設(shè)三為相比大型企業(yè)，高質(zhì)量審計對借款成本的影響對中小型企業(yè)更強烈。本文以上市公司聘請的事務(wù)所是否國內(nèi)“十大”來衡量審計質(zhì)量，用償付利息所支付的現(xiàn)金/平均借款總額來衡量上市公司借款成本，加上影響借款成本的其

4、他因素作為控制變量來建立模型進(jìn)行實證分析。
　　通過實證分析，得出結(jié)論如下:
　　(1)聘請國內(nèi)“十大”事務(wù)所進(jìn)行審計的企業(yè)的借款成本顯著較低，即選擇國內(nèi)“十大”事務(wù)所的企業(yè)的借款成本低于聘請非“十大”的公司。
　　(2)在金融生態(tài)環(huán)境越好的地區(qū)，企業(yè)的借款成本也就越低。隨著金融生態(tài)環(huán)境的改善，審計質(zhì)量的作用會被金融生態(tài)環(huán)境的作用所削弱。
　　(3)在中小企業(yè)和大型企業(yè)中，審計質(zhì)量發(fā)揮的作用明顯不同。相對于大型企