制造業(yè)并購目標公司的特征識別與預(yù)測分析.pdf

1、2015年中國邁入經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)，中國制造業(yè)也在“工業(yè)4.0”的環(huán)境下提出了“中國制造2025”制造強國戰(zhàn)略的行動綱領(lǐng)，積極應(yīng)對中國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)。制造強國的關(guān)鍵在于加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，并購可將不同企業(yè)間的資源進行重新整合和優(yōu)化配置，通過資源結(jié)合、優(yōu)勢互補、核心競爭力融合推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。只有大部分制造業(yè)企業(yè)都能保持持續(xù)創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展，中國制造才能掌握核心制造技術(shù)，具有國際競爭力。因此，對于技術(shù)密集型、知識密集型的制造業(yè)而言，核心

2、競爭力源于企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力和持續(xù)發(fā)展能力。
　　本研究選擇在2014-2015年期間被并購的制造業(yè)目標公司作為研究對象，選取44家目標公司作為樣本組，44家非目標公司作為對照組，選擇能夠代表目標公司管理效率、增長-資源平衡狀況、財務(wù)杠桿、公司規(guī)模、公司價值、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展能力等7個方面特征的變量44個，并通過顯著性檢驗識別出目標公司具有規(guī)模小、盈利能力差、增長能力低、股權(quán)較集中、股權(quán)流動性強、持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展能力弱等特