TH房地產(chǎn)集團(tuán)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)經(jīng)營(yíng)過程中現(xiàn)金的流量狀況，是資金往復(fù)循環(huán)的過程。房地產(chǎn)企業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，資金充足、資金鏈順暢循環(huán)是其維持正常開發(fā)經(jīng)營(yíng)的極為重要的保障條件。同時(shí)，投資大、高杠桿、周期長(zhǎng)的行業(yè)特點(diǎn)使得資金鏈風(fēng)險(xiǎn)成為房地產(chǎn)企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。近幾年，國(guó)家出臺(tái)一系列限貸、限購(gòu)的調(diào)控政策，使得房地產(chǎn)行情持續(xù)低迷。融資難度大、資金周轉(zhuǎn)速度慢、銷售量下降，讓房地產(chǎn)企業(yè)面臨了巨大的資金壓力，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加大。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)支柱，房地產(chǎn)企業(yè)行業(yè)關(guān)

2、聯(lián)性極大。一旦發(fā)生資金鏈斷裂，那么不但其自身將面對(duì)很高的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，還有可能損害投資人、信貸金融機(jī)構(gòu)以及債權(quán)人的利益，嚴(yán)重時(shí)甚至可能影響宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序。因此，如何在這種形勢(shì)下，分析不確定因素給企業(yè)帶來的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這些原因提出資金鏈風(fēng)險(xiǎn)改善建議，是亟待解決的問題。
　　本文共五部分。第一章分析了現(xiàn)階段研究房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的背景和意義，并對(duì)國(guó)內(nèi)外在資金鏈風(fēng)險(xiǎn)方面的研究結(jié)果進(jìn)行整合綜述并加以分析，然后對(duì)論文主要內(nèi)容和研究方法

3、以及論文框架、不足和創(chuàng)新分別進(jìn)行了說明。第二章從資金鏈的概念出發(fā)，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈進(jìn)行定義，對(duì)其資金鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。并對(duì)現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)理論、啄食順序理論、權(quán)衡理論以及代理理論進(jìn)行概述，為下文的案例分析奠定了理論基礎(chǔ)。第三章首先介紹了TH房地產(chǎn)集團(tuán)的基本情況以及其財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，然后運(yùn)用Z值模型結(jié)合修正后的判定標(biāo)準(zhǔn)值對(duì)其進(jìn)行資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，接著從資金活動(dòng)的三個(gè)階段分別分析了其資金鏈現(xiàn)狀以及可能的風(fēng)險(xiǎn)，最后通過分析總結(jié)TH房地產(chǎn)集團(tuán)資金鏈出現(xiàn)風(fēng)

4、險(xiǎn)的原因。第四章在案例分析的基礎(chǔ)上，提出了資金鏈風(fēng)險(xiǎn)改善的五條建議。第五章研究總結(jié)和未來展望，對(duì)本文的論述內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)，并說明了研究不足和對(duì)未來研究的展望。
　　TH房地產(chǎn)集團(tuán)在房地產(chǎn)行業(yè)整體低迷的現(xiàn)狀下，堅(jiān)持高桿杠高周轉(zhuǎn)的運(yùn)營(yíng)模式，高價(jià)購(gòu)買土地，受到行業(yè)的廣泛關(guān)注。本文的研究目的就在于通過對(duì)TH房地產(chǎn)集團(tuán)進(jìn)行詳細(xì)的案例分析，揭示其激進(jìn)擴(kuò)張策略下隱藏的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，為同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行資金鏈風(fēng)險(xiǎn)改善、制定合理發(fā)展策略提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。