國(guó)企高管政治晉升激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效——基于盈余管理與研發(fā)投入的中介路徑.pdf

1、政治晉升激勵(lì)最早應(yīng)用于官員晉升研究領(lǐng)域，學(xué)者基于國(guó)企高管兼具準(zhǔn)政府官員和企業(yè)高管的身份特征，從隱形激勵(lì)視角探究政治晉升激勵(lì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。目前研究并未就國(guó)企高管政治晉升激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系達(dá)成共識(shí):一部分學(xué)者研究表明國(guó)企高管在政治晉升激勵(lì)下會(huì)采取企業(yè)并購(gòu)、多元化擴(kuò)張等行為改善企業(yè)績(jī)效，另一部分學(xué)者研究認(rèn)為國(guó)企高管在政治晉升激勵(lì)下會(huì)采取過(guò)度投資、形象工程和社會(huì)捐贈(zèng)等不利于提升企業(yè)績(jī)效的舉措。盈余管理和研發(fā)投入是企業(yè)重

2、要的經(jīng)營(yíng)行為，對(duì)企業(yè)短期績(jī)效和長(zhǎng)期發(fā)展的影響截然不同。在短期化考核背景下，國(guó)企高管在政治晉升激勵(lì)下會(huì)采取怎樣的盈余管理和研發(fā)投入行為？這對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生怎樣的影響？此外，國(guó)企高管激勵(lì)體系由兩部分構(gòu)成，股權(quán)激勵(lì)等顯性激勵(lì)因素會(huì)對(duì)政治晉升激勵(lì)與高管企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為之間的關(guān)系產(chǎn)生怎樣的影響？針對(duì)以上問(wèn)題，現(xiàn)有研究尚未給出很好的解釋。本文推測(cè)盈余管理和研發(fā)投入在政治晉升激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間起著部分中介作用，且顯性激勵(lì)因素對(duì)政治晉升激勵(lì)與盈余管理和研發(fā)投

3、入之間關(guān)系具有顯著影響。
　　基于此，本文致力于研究政治晉升激勵(lì)、盈余管理、研發(fā)投入、企業(yè)績(jī)效和股權(quán)激勵(lì)之間的關(guān)系，以探明國(guó)企高管激勵(lì)、高管企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為和企業(yè)績(jī)效之間的影響路徑。本文首先采用文獻(xiàn)梳理法系統(tǒng)梳理政治晉升激勵(lì)、盈余管理、研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效相關(guān)文獻(xiàn)，界定變量概念、測(cè)量方法并評(píng)述相關(guān)研究，從而為后續(xù)推演政治晉升激勵(lì)、盈余管理、研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系奠定理論基礎(chǔ)。其次，本文從晉升錦標(biāo)賽理論視角出發(fā)推導(dǎo)出本文假設(shè)。最后，本

4、文以2007年-2015年滬深A(yù)股發(fā)生高管變更的457家國(guó)有企業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)手工或者數(shù)據(jù)庫(kù)獲取1658個(gè)樣本數(shù)據(jù)，并采用Stata14.0進(jìn)行實(shí)證分析。
　　通過(guò)實(shí)證分析，本文得出以下結(jié)論:(1)政治晉升激勵(lì)促使國(guó)企高管積極地提升企業(yè)績(jī)效;(2)政治晉升激勵(lì)促使高管提升盈余管理水平;(3)政治晉升激勵(lì)不利于國(guó)企高管提高研發(fā)投入水平;(4)從盈余管理的中介效應(yīng)來(lái)看，盈余管理在國(guó)企高管政治晉升激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間起著部分中介作用;(

5、5)從研發(fā)投入的中介效應(yīng)來(lái)看，研發(fā)投入在政治晉升激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間起著部分中介作用;(6)從股權(quán)激勵(lì)對(duì)政治晉升激勵(lì)與應(yīng)計(jì)盈余管理之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)增強(qiáng)了國(guó)企高管政治晉升激勵(lì)應(yīng)計(jì)盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系;(7)從股權(quán)激勵(lì)對(duì)政治晉升激勵(lì)與真實(shí)盈余管理之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)削弱了國(guó)企高管政治晉升激勵(lì)真實(shí)盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系;(8)從股權(quán)激勵(lì)對(duì)政治晉升激勵(lì)與研發(fā)投入之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)削弱了國(guó)企高管政治晉

6、升激勵(lì)與研發(fā)投入之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
　　本文采用理論推演法構(gòu)建國(guó)企高管激勵(lì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為到企業(yè)績(jī)效的完整分析路徑，并驗(yàn)證了盈余管理和研發(fā)投入在政治晉升激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間的部分中介效用，具有一定的創(chuàng)新意義。此外，本文從雙重激勵(lì)視角出發(fā)，將高管隱性激勵(lì)和顯性激勵(lì)同時(shí)納入研究模型，探究股權(quán)激勵(lì)對(duì)政治晉升激勵(lì)和盈余管理以及政治晉升激勵(lì)和研發(fā)投入之間關(guān)系的影響，豐富了高管激勵(lì)與國(guó)有企業(yè)高管企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為關(guān)系研究。最后，本文研究發(fā)現(xiàn)國(guó)企高管在政