基于高管人員持股的自主創(chuàng)新對(duì)企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，自主創(chuàng)新能力已關(guān)系到一個(gè)企業(yè)乃至國(guó)家的持續(xù)發(fā)展，世界各國(guó)逐漸意識(shí)到創(chuàng)新的重要性。由于企業(yè)是自主創(chuàng)新的主體，研究其自主創(chuàng)新產(chǎn)出對(duì)企業(yè)績(jī)效，進(jìn)而研究公司治理對(duì)自主創(chuàng)新，企業(yè)績(jī)效的影響的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，對(duì)建設(shè)我國(guó)創(chuàng)新型國(guó)家，指導(dǎo)企業(yè)正確制定自主創(chuàng)新戰(zhàn)略、提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力和改善公司治理機(jī)制均具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 專利是目前衡量創(chuàng)新產(chǎn)出最合適的一個(gè)指標(biāo),大量文獻(xiàn)要么采用專利申請(qǐng)數(shù)，要么采用專利授權(quán)數(shù)來(lái)衡量自主創(chuàng)新。因此本

2、文將授權(quán)專利作為自主創(chuàng)新的產(chǎn)出指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值作為企業(yè)績(jī)效的衡量指標(biāo)，高管人員是否持股作為公司治理變量，以制造業(yè)上市公司為研究范圍，最終篩選出58家機(jī)械設(shè)備制造業(yè)上市公司為研究樣本，以2001年至2008年為時(shí)間窗口，分別對(duì)三種類型的累計(jì)專利與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，高管人員是否持股對(duì)自主創(chuàng)新，企業(yè)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析。
　　 研究結(jié)果表明，我國(guó)機(jī)械設(shè)備制造業(yè)上市公司三種授權(quán)累計(jì)專利中，實(shí)用新型專利有利于提升企業(yè)后續(xù)凈資產(chǎn)收益率

3、；發(fā)明專利有利于提升企業(yè)當(dāng)期及后續(xù)的市場(chǎng)價(jià)值。其中，在原始數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)中，實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)授權(quán)專利對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響更大，而授權(quán)的發(fā)明專利的累計(jì)專利對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響則更小。本文初步分析時(shí)采用單期的專利與績(jī)效的回歸系數(shù)來(lái)判斷是否存在滯后影響的分析方法，結(jié)果當(dāng)期的專利與企業(yè)績(jī)效沒(méi)有任何的影響；接下來(lái)我們研究累計(jì)授權(quán)專利對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)不同類型的專利對(duì)不同指標(biāo)的企業(yè)績(jī)效存在不同的滯后影響，卻沒(méi)有得出一致的滯后期數(shù)。同時(shí)，本文實(shí)證