風(fēng)險(xiǎn)資本對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO前后財(cái)務(wù)績效影響的研究——以振芯科技為例.pdf

1、國內(nèi)外學(xué)者對風(fēng)險(xiǎn)資本和企業(yè)IPO關(guān)系的研究，是建立在理論基礎(chǔ)之上的。關(guān)于這些理論，學(xué)術(shù)界眾說紛紜。有兩大理論是比較得到認(rèn)可的，那就是認(rèn)證監(jiān)督理論和逐名理論。認(rèn)證監(jiān)督理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資本在投入企業(yè)后對企業(yè)的規(guī)范管理和發(fā)展起到積極的作用；逐名理論認(rèn)為,風(fēng)險(xiǎn)資本并不能對企業(yè)發(fā)展起到積極的作用，它更多的是注重自身利益的保障。我國創(chuàng)業(yè)板于09年設(shè)立，是資本市場構(gòu)建多元化層次體系的有力保障，也有助于風(fēng)險(xiǎn)資本的順利退出的實(shí)現(xiàn)。
　　在我國，創(chuàng)業(yè)板

2、市場的主要服務(wù)對象是成長性高的的創(chuàng)新型中小高科技企業(yè)，服務(wù)內(nèi)容是幫助這些企業(yè)上市融資。對于一國的經(jīng)濟(jì)增長來說，中小科技企業(yè)正扮演者重要的作用，但這些企業(yè)在最初發(fā)展階段特別容易遭遇到融資困難的問題。風(fēng)險(xiǎn)資本的出現(xiàn)無疑給了這些中小科技企業(yè)福音，這些企業(yè)融資困難問題找到了解決途徑，風(fēng)險(xiǎn)資本還能為企業(yè)提供各種各樣的管理服務(wù)。被投資企業(yè)發(fā)展到成熟時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本會(huì)選擇退出企業(yè)。從一開始選擇投入到最后的資本退出，風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)了自身資本的增值。IPO是風(fēng)

3、險(xiǎn)資本首選的退出方式，創(chuàng)業(yè)板的推出為研究風(fēng)險(xiǎn)資本對中小科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO的作用提供了數(shù)據(jù)分析的平臺。
　　本文首先是緒論部分，從理論意義和現(xiàn)實(shí)意義兩個(gè)部分來探討研究風(fēng)險(xiǎn)資本對創(chuàng)業(yè)板中小科技企業(yè)IPO前后財(cái)務(wù)績效的意義。接下來，是文章的理論部分，介紹了風(fēng)險(xiǎn)資本和IPO的相關(guān)概念和特點(diǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)資本、創(chuàng)業(yè)板中小科技企業(yè)與資本市場的關(guān)系。
　　其次，對風(fēng)險(xiǎn)資本現(xiàn)階段在國內(nèi)外的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了梳理，分析了各自的特征和發(fā)展趨勢。

4、　　第三，先介紹了我國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展過程及發(fā)展現(xiàn)狀；接下來對風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制作出闡述，然后選取創(chuàng)業(yè)板的振芯科技進(jìn)行案例分析，從風(fēng)險(xiǎn)資本投入，到企業(yè)成功通過IPO上市，再到風(fēng)險(xiǎn)資本退出后的幾個(gè)階段來研究在風(fēng)險(xiǎn)資本對是否對創(chuàng)業(yè)板中小科技企業(yè)IPO前后財(cái)務(wù)績效有積極的影響。
　　最后，根據(jù)案例分析得出結(jié)論，即風(fēng)險(xiǎn)資本對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中小科技企業(yè)IPO前后的某些財(cái)務(wù)指標(biāo)有一定積極影響，風(fēng)險(xiǎn)資本表現(xiàn)出一定程度的認(rèn)證監(jiān)督的作用，但是作用并不顯著，總