非上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)問題研究——以A公司為例.pdf

1、隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，并購(gòu)交易日益頻繁，非上市企業(yè)交易量猛增，逐漸演變?yōu)椴①?gòu)活動(dòng)中閃耀的新星。合理的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)對(duì)于并購(gòu)活動(dòng)能否成功至關(guān)重要，也緊密關(guān)系著交易市場(chǎng)的運(yùn)行和市場(chǎng)秩序的維護(hù)。非上市企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)過程的核心，也是股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)最主要的依據(jù)。由于我國(guó)的非上市企業(yè)不在證券市場(chǎng)交易，在獲取信息的差異性，會(huì)計(jì)環(huán)境的透明度、資本市場(chǎng)的流動(dòng)性等方面，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的上市企業(yè)存在很大差距，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格難以找到合理的參考市價(jià)

2、，股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)更趨復(fù)雜，使得其股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)方法在一定程度上有別于傳統(tǒng)的上市企業(yè)。探尋具有中國(guó)特色的非上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)方法，進(jìn)行準(zhǔn)確的股權(quán)價(jià)值評(píng)估，有助于我國(guó)幾百萬中小企業(yè)股權(quán)的有序流動(dòng)，對(duì)提升企業(yè)綜合實(shí)力，實(shí)現(xiàn)我國(guó)多層次的資本市場(chǎng)發(fā)展，意義深遠(yuǎn)。
　　我國(guó)學(xué)者針對(duì)非上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的研究并不多。通過對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)、企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估等相關(guān)文獻(xiàn)的學(xué)習(xí)，本文不僅明確了非上市企業(yè)股權(quán)價(jià)值的類型，介紹了傳統(tǒng)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)

3、讓定價(jià)方法，而且在闡述傳統(tǒng)的企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法的基礎(chǔ)上聯(lián)系實(shí)際，探討適合我國(guó)非上市企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估方法，即資產(chǎn)法和收益法。重點(diǎn)在理論與實(shí)際相結(jié)合，運(yùn)用具體案例描述我國(guó)非上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的基本過程，從選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)方法的合理性、企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法的適用性以及評(píng)估水平的公允性等角度評(píng)價(jià)了此次定價(jià)方案。最終得出結(jié)論并提出建議，希望在大家的共同努力下，推進(jìn)研究，形成中國(guó)特色的非上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)體系，并與國(guó)際接軌。