中國上市公司股權(quán)激勵(lì)問題研究——以青島海信電器為例.pdf

1、作為長期激勵(lì)的一種重要方式，股權(quán)激勵(lì)可以規(guī)避公司經(jīng)營者的短期行為，并使經(jīng)營者更多地關(guān)注企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，因此其被認(rèn)為是解決委托代理問題的一種有效機(jī)制。在歐美等國的成熟資本市場中，股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)被廣泛運(yùn)用并取得了良好的效果。相比之下，中國上市公司的股權(quán)激勵(lì)發(fā)展較為滯后，并且與我國證券市場的飛速發(fā)展也極不相稱。但是，近年來越來越多的上市公司開始嘗試運(yùn)用這一新的激勵(lì)機(jī)制，尤其是在2010年之后，大量的上市公司公布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案。由此可見

2、，股權(quán)激勵(lì)正日益受到中國上市公司的青睞。可以說，股權(quán)激勵(lì)在我國的發(fā)展正處于一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，今后的幾年內(nèi)，上市公司推行高管股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃必將成為一個(gè)趨勢。本文正是在這一宏觀環(huán)境下研究我國上市公司股權(quán)激勵(lì)的效應(yīng)，以期為股權(quán)激勵(lì)在我國的發(fā)展提供一些有價(jià)值的參考。
　　 本文首先闡述了股權(quán)激勵(lì)的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，接著介紹了其最為核心的兩大理論基礎(chǔ)----委托代理理論和人力資本理論，然后對在中國上市公司中實(shí)踐最為成熟的三種股權(quán)激勵(lì)形式進(jìn)行了分析

3、，探討了三者各自的優(yōu)缺點(diǎn)及其適用性。接著，我們在理論的基礎(chǔ)上聯(lián)系實(shí)際，對青島海信電器所實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行了深入的案例研究，具體包括:介紹了案例公司的基本情況和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的主要內(nèi)容，闡述了其股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理方法，并從盈利能力、償債能力、企業(yè)成長能力以及股價(jià)變化四個(gè)方面分析了海信電器實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)后果。最后，論文還分析了當(dāng)前我國上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀特點(diǎn)以及存在的主要問題，并提出了一些對策建議。本文的研究結(jié)果有助于監(jiān)管部